在岸人民币夜盘魅力大增 欧美时段消息及离岸波动创造交易机会
2020-11-12 18:00:03|新浪财经-自媒体综合|外汇
境内人民币16:30后的“夜盘”已不再是成交清淡的摆设。随着中外金融市场更多接轨,在欧美时段消息和离岸人民币驱动下,在岸汇率夜盘波动的交易机会引来更多资金参与其中。本季
境内人民币16:30后的“夜盘”已不再是成交清淡的摆设。随着中外金融市场更多接轨,在欧美时段消息和离岸人民币驱动下,在岸汇率夜盘波动的交易机会引来更多资金参与其中。本季度以来,夜盘成交占比已接近一成。
彭博对中国外汇交易中心公布的每日成交额进行分时段统计发现,进入今年四季度以来,北京时间16:30官方收盘时点至23:30全天交易时段结束的“夜盘”在全天交易额的日均占比已升至8%附近,是2017年二季度时不足3%的日均比重的近三倍。
中国自2016年开始将在岸人民币交易时段自16:30延长至23:30,以更好服务于欧美时段的市场需求,这也是人民币加入SDR的技术准备的一部分。交易时段延长初期,夜盘曾一度活跃,后转入沉寂,2017年初降至3%左右的低点。数据显示,2019年三季度人民币“破7”期间,夜盘成交也曾阶段性放大。
“在岸交易员现在也都在关注欧美疫情、政局的发展,因为影响整体美元走势,欧美时段的交易机会反而更多,”彭博行业研究外汇利率策略师赵志轩说。
接受彭博采访的境内外交易员表示,近年来16:30之后的夜盘交易需求持续提升,至约18:30中国日班交易员下班前的成交都很活跃;因为欧美时段汇率波动更大,一些境内的外资行、股份行开始更加积极地参与这个时间段的在岸人民币交易,追逐交易机会。上述交易员不愿具名,因未被授权公开置评。
赵志轩还表示,中国央行退出常态化干预后,境内人民币政策风险减少,这让交易员更重视离岸市场的价格变化。夜盘活跃“有利于在岸人民币在日盘收盘之后,进一步反映市场供求和离岸人民币走势,是人民币汇率市场化的进展,”他说。
收盘时点
来自于客盘和境外的需求也对夜盘成交量提升有贡献。上述交易员说,晚至7点之前,也陆续会有客盘结售汇需求出现;得益于中国金融市场开放,国际各类金融投资机构的人民币交易量也于近几年大幅增加,一部分也经由中资银行境外分支在欧洲时段进入境内市场交易。
“中国开放资本市场,这样会增加夜盘的需求,”丰业银行策略师高奇在采访中说,随着夜盘交投趋于活跃,未来在岸人民币的交易时段也有望自23:30进一步延长,“更长时间的交易时段,对人民币的国际化既有助力、也是必须的。”
彭博数据并显示,目前16:30官方收盘时点前,成交额的全天占比下降至92.2%,较三年多前约97%明显减少。这意味目前于16:30截取的官方收盘价能够体现的市场成交份额也在下降,对比下,18:30之前的交易额占比更能够覆盖全天约98.4%,更具代表性。
高奇也据此建议,官方收盘价的取值时点,可以从当前的16:30推迟到18:30,以更好体现市场供求水平,这也有利于次日中间价更加市场化。
“延长官方收盘价时点,至少能够捕捉到伦敦时段早盘初段的交易活动,”澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh说,目前看来美国交易时段带来的波动更大,延长收盘时点的影响暂时也属有限,“最终还是要等人民币实现一天24小时、每周五天的连续交易”。
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