脱欧迷雾笼罩，英国央行并不急于加息

英国央行货币政策委员桑德斯(Michael Saunders)周三(3月6日)表示，考虑到通胀相当好并且经济增长温和，应该等待并观察英国脱欧是如何展开的，便于实施下一步利率措施。

桑德斯表示，如果首相特蕾莎·梅能够与欧盟达成脱欧协议，那么借贷成本将需要以有限和渐进的方式上升，但还有其他情况对英国央行有不同的影响。

英国计划于3月29日离开欧盟，但特蕾莎·梅正在寻求欧盟的最后一刻让步，以确保获得议会批准，避免无协议脱欧。另外，特蕾莎·梅还提出了延迟脱欧的可能性。

桑德斯是英国央行货币政策委员会在2017年11月和2018年8月两次加息之前提高利率的最强烈支持者之一，对近期加息前景持谨慎态度。

上个月，英国央行表现出了一种更为悲观的态度，这不仅受到英国脱欧的影响，也受到全球经济放缓的影响。

另外，桑德斯在伦敦帝国理工学院的演讲中说，“未来可能需要货币紧缩，这并不一定意味着我们现在需要收紧货币政策。鉴于目前经济增长可能不足以产生过剩需求，而且通货膨胀表现得相当好。目前有必要等待，看看英国脱欧情况如何发展。”

根据英国央行的预测，英国经济看起来将要在2019年出现十年来最弱的增长水平。如果英国在没有过渡协议的情况下离开欧盟，经济前景将更加糟糕。

桑德斯在演讲结束后回答问题时表示，英国央行在脱欧进展中逐步加息的计划并不意味着涨幅非常缓慢。桑德斯与英国央行的大多数官员的看法一致并重申了之前的观点，即货币政策可能会在无协议脱欧后转向任何一个方向，并且选择不回应英国央行行长马克·卡尼(Mark Carney)的评论。卡尼上周表示，英国央行可能会在英国无协议脱欧情况下给予经济更多支持，可能选择有限。

然而，桑德斯说，“我一般都不确定这一点，很少有更多支持。如果有的话，那些经历过艰难脱欧并降低开放程度的国家倒是好例子。”

桑德斯的大多数讲话都暗示英国央行最近两次加息对家庭贷款和储蓄收入率的影响小于预期，这可能与过去十年极低的政策利率水平有关。英国央行货币政策委员会可以通过稍微更积极地调整货币政策(当政策利率较低时)来解决这个问题，以便对经济产生的影响符合预期。

桑德斯表示，如果英国央行的利率为1.0%，那么降息幅度可能比平常更为合适，因为25个基点的利率变化对经济的影响相对较小。如果货币政策委员会想要收紧政策(低利率水平)，同样的观点也适用。虽然很难准确判断英国央行利率变动的幅度，但桑德斯表示他粗略估计利率约为2%。