美元走软叠加油价走高，加元刷新月初以来高点，但警惕两大因素或成拦路虎

近期美国经济数据疲软进一步强化了市场对于美联储维持宽松立场的预期，这是使得美元持续承压的重要原因。尤其是在上周公布的CPI和PPI均不及预期的情况下，美元出现了持续回落的走势，这使得加元获得部分支撑。

与此同时，油价的持续走高也对加元构成了支撑，因石油产业在加拿大经济中占有重要比重，因此加元与油价有较强的联动反应。

目前美原油已经来到了59.5美元上方，且日内一度续刷逾四个月高点至59.86美元，距离60美元关口仅有一步之遥，因OPEC近期重申了减产的立场。

周一沙特能源部长法利赫表示，相信三月的减产执行率将会达到100%，且会持续四个月之久。据悉OPEC+联合部长级监督委员会认为2月减产执行率为90%。

与此同时，据联合石油数据库，其从114个国家收集的数据显示，沙特的原油出口自2018年12月768.7万桶/日下降至当前的725.4万桶/日，同时法利赫预计3月沙特的原油出口将进一步减少至690万桶/日，强化了市场对于OPEC持续减产的预期，推动了油价持续走高。受此影响，加元近期也出现了持续性的反弹。

不过尽管近期加元上行走势明显，但是道明证券却警告称加拿大经济面临“真正的问题”，并下调了加元的前景。

道明证券认为，预计今年大部分时间内加元兑美元将位于1.35-1.40区间波动。但中期来看，加元前景已明显转向下行，2018年下半年加拿大经济深度放缓，且加拿大央行立场转为中性。加拿大央行已经结束加息周期，若今年行动，则更可能是降息。全球因素仍是加元的重要推力。

与此同时，尽管近期油价持续走高推动加元上涨，（目前加拿大石油基准西部精选石油维持在50美元上方，较之2018年末一度跌至15美元出现了大幅的反弹）但是由于输油管道瓶颈犹存，这仍将对加拿大的原油出口造成阻碍，并打压西部精选的价格前景。

据悉加拿大原定于2019年底投入使用的管道项目被迫推迟至2020年下半年，而该管道项目将使得加拿大的原油运输能力提升30万桶/日。基于此，加拿大多个原油项目的扩建停工，这将在后期加拿大的油价中所有反应，进而对加元产生负面影响。