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路透调查:美联储明年底前料不会升息 至少降息一次机率为40%

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路透调查显示,美国联邦储备委员会(FED)至少在明年年底前不会升息,2020年底前至少降息一次的机率为40%。
美联储上周一如预期维持联邦基金利率目标区间不变,但其“点阵图”预估

路透调查显示,美国联邦储备委员会(FED)至少在明年年底前不会升息,2020年底前至少降息一次的机率为40%。

美联储上周一如预期维持联邦基金利率目标区间不变,但其“阵图”预估发生变化,现在预期2019年不会升息,而去年12月时还预期升息两次。两周前进行的路透调查预期为今年升息一次。

美联储的基调发生变化,与其他主要央行一致。外界愈发担忧全球经济增长放缓,以及英国脱欧和中美贸易战等政治面不确定性,受此影响,其他主要央行最近转为鸽派。

尽管美联储预估明年升息一次,但路透在美联储3月19-20日会议之后对100多位分析师的调查显示,至少在2020年底前美国联邦基金利率目标区间将维持在2.25-2.50%不变。有一些分析师提供了2021年底前的预期,预计利率到那时也将维持不变。

“今年以来最重大的进展并不在贸易政策或政治层面,而是美联储高调支持更偏鸽派的货币政策立场,超出了很多市场人士的预期,”巴克莱宏观研究负责人Ajay Rajadhyaksha指出。“我们确实预计美国的通胀率将超过2%,但不会超过太多,也不会太早实现以至于迫使美联储在2019-20预测期内收紧政策。因此我们现在预计美联储将维持政策利率不变直至2020年。”

调查中只有三位分析师预计今年美联储至少降息一次。但美国三个月期国库券和10年期公债收益率差已经出现倒挂,暗示一两年内可能出现经济衰退。美联储更重视的通胀指标接近2%的目标水平,预计短期内不会大幅上升。美国经济第四季度放缓幅度超过最初预期,预计未来三年将进一步放缓。

对到2020年底的政策作出预期的分析师中,超过三分之一预计明年年底前至少会有一次降息,上次调查中这一比例约为四分之一。

关于年底前降息的可能性,回答了额外问题的分析师预期中值为20%,但对2020年末降息可能性的预期为40%。约有三分之一的受访者预测明年底前降息的可能性超过五成,其中最高的预测机率是百分之百。

“尽管不是我们的核心看法,但鉴于美联储的反应已转向慎防下档风险,降息的可能性...相当大,”星展银行利率策略师Eugene Leow表示。

然有近四分之一的受访者预期,因看好经济复苏,美联储将在今年某个时候升息,这与美联储最新的观点相矛盾。联邦基金利率期货市场完全反映了未来两年将不会有任何的升息,尽管美股在去年底大跌后已反弹

“鉴于升息规划直至2020年,目前美联储仍暗示倾向于收紧政策,”ING首席国际分析师James Knightley表示。“但由于该年(2020年)稍晚有总统大选,特朗普总统会不遗余力地挑战美联储的任何升息举措,以从中得到政治资本。”

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