突发解读:国储公告轮出储备棉100万吨，冲击有多大？

1． 从近期角度来看，下游表现很疲弱，据了解，更大程度上就是因为本年度有两个月的储备棉缺失，导致整体市场的原料成本上行，所以订单等都出现匹配不合理的问题。

2． 目前很多中小企业甚至考虑关停的问题，经过近期两个月，这些企业应该已经意识到储备红利仅剩最后两年左右的时间，今年轮拍储的市场心态与去年完全不一样。

3． 今年抛储总体限量，每天也限购。预计总体成交方面，前几天肯定是全部成交的状态，后面流拍率也不会放的很大，预计今年储备棉跟新棉的价差继续缩小。

4．短期储备棉对于国内市场的冲击其实没有那么大，因为储备棉轮出跟今年的棉花市场供给冲突并不直接，主要问题在于今年市场缺的就是低价、低等级的棉花资源，储备棉相对来说满足了这个需求，但是就国内的低等级低价的棉花供给来说，除了地产棉，其他的基本上都是疆棉，整体来说是资源错配的状态，如果之前缺低等级棉花的纺企不会去买新疆棉，那么后面实际不会影响对新疆棉的需求。

5． 即使储备依然没有出现，短期来说，纺织厂不需要高等级棉花去生产，即使停产也不会去购买高等级的棉花。因为订单不匹配，不愿意买新疆棉、提高成本去生产，所以对国内市场冲击并不直接。

相反，对于国外市场冲击相对来说更正面，因为对于国外市场，如果中国缺失中低等级棉花，纺企会停产，那他们生产的纱线必然由进口纱来填补，至少有一部分是由进口纱来填补，所以轮出定下来后短期低等级得到弥补，那么进口纱进口受抑到遏制。

所以对外盘来说，短期有压力，对于内盘来说，短期棉花供给资源补充会有迭代效应，南疆棉花价格没有大的起色，南疆有很大一部分没有套保。从这个角度以及期限结构上，整体不会有特别大的冲击，因为期货价格跌下来套保会进去点价，这部分依然是最便宜的中高等级棉花。

6． 关于轮入的问题，公告有提出但没有详细说明，但从现在棉花供给结构，包括国内和国内外供给结构，轮入肯定还是以国外的为主。

因为有轮入的预期，外盘跌幅不会太大，是内盘前期进入的资金比较不确定，因为短期做多力量基本都在那里，如果有人撤退，短期会拖累盘面。

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今日棉花期现市场最新变化

（鹰眼快讯·棉花Pro用户专享）

1．4月23日棉纺市场现货基差日报，重点关注及重要数据变化见下表（点开查看大图）：

2． 棉花持仓席位变化

截止4月23日收盘，郑棉成交总量环比减7.8至13.79万手，总持仓量减0.1至99万手，其中卖仓持仓东证期货席位增1379手，光大期货席位卖仓持仓减1116手。