“超级周”第一天：美元紧盯晚间这一数据 小心空头猛烈反扑

最近美国的消费者支出和出口数据表现正面，缓解了市场对经济急剧放缓的担忧。但通胀可能需要在很长一段时间内保持高位运行，才能让政策制定者放弃观望的路线。

有分析师指出，假如美国通胀走软，美联储或响应美国总统特朗普的降息呼声。

特朗普在4月5日曾经说道：“美联储应该下调利率，他们确实拖慢了我们的速度。看不到通胀。”

分析师指出，若PCE通胀指标疲软，可能令市场对美联储降息的预期升温，这将利空美元走势。此外，疲软的通胀数据可能使得美联储官员们在即将到来的政策会议上有更偏鸽派的表现。

上周美国GDP数据意外靓丽，第一季GDP环比年率初值为增长3.2%，明显好于市场预测的2.3%，也高于去年第四季度2.2%的增速，但增长加快主要是由贸易逆差减少和2015年以来最大的未售出商品库存等暂时性因素推动。此外，核心通胀意外大幅放缓，促使投机客提高对今年降息机率的预估，美元涨势戛然而止。

彭博撰文称，上周五的美国GDP数据显示，一个关键通胀指标从1.8%降到1.3%的水平。这就使得投资者进一步加大了对将于周一发布的3月份个人收入及支出数据的关注。即将发布的数据中包括一项美联储更愿使用的通胀指标。

据《华尔街日报》此前报道，芝加哥联储主席查埃文斯（Charles Evans）表示，如果通胀在一段时间内低于2%太多，那意味着“我们设定的货币政策实际上太紧了”，美联储需要将基准联邦基金利率下调。他今年拥有利率决策投票权。

埃文斯还说，如果剔除食品和能源价格后的核心通胀率在未来几个月内下降并徘徊在1.5%左右，“那我将对此极为紧张，而且会毫无疑问地考虑通过降息来投一道保险”。

达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）也指出，如果通胀率持续位于1.5%左右或更低水平，那他在设定利率时肯定会将此因素考虑进去。卡普兰今年没有利率决策投票权，2020年拥有投票权。

摩根大通的分析师说：“目前最大的单一宏观经济问题是美联储政策以及通胀是否疲软到允许进行一到两次‘保险性’降息。”

该行分析师指出：“美国芝加哥联储主席埃文斯曾经暗示，如果核心PCE涨幅保持在1.5%，就有理由采取‘预防性’降息，即便经济增长保持稳健。投资者周三将非常仔细地聆听（美联储主席）鲍威尔的讲话，以了解他对这个问题的想法。”

美国联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三公布政策决议，预计主席鲍威尔将对强劲的国内经济成长数据与全球前景的持续担忧平衡进行强调。

美联储观察人士将要在会后声明中寻找任何可能的暗示，或者更有可能是鲍威尔随后的新闻发布会上，以确认美联储否正准备在今年晚些时候降息。

实际上，利率期货显示，美国联邦基金利率到今年12月时就会低于当前的2.25-2.50%。

穆迪分析公司的货币政策研究主管Ryan Sweet说，在可预见的将来美联储将稳坐不动。

摩根士丹利（Morgan STanley）策略师经济学家预计，本周FOMC只会对政策声明做出微小改动，以承认消费者支出的反弹和核心通胀的下降；决策者料会将联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.5%，并在2020年上半年前保持不变。