美联储决议来袭前特朗普再开重炮,鲍威尔将如何接招?

美联储在周二（4月30日）开始了为期两天的例会，将于周三（5月1日）美国当时时间下午（北京时间周四凌晨）发布最新的政策决议。然而，就在此时，一直对美联储的政策配置颇感不悦的美国总统特朗普却又大放厥词，宣称美联储当前的政策宽松力度“远远不够”。

特朗普嫌货币政策仍不够宽松，呼吁美联储降息100基点

特朗普在周二通常社交媒体发言称，与全球其他主要经济体央行相比，美联储的政策宽松力度远远不足。如果美联储愿意采取进一步的宽松措施，美国经济将如火箭班窜升。

特朗普因此敦促美联储应该降息“一整个百分点”，这比此后其首席经济顾问库德洛所鼓吹的“降息50基点”还要翻了一倍。目前，美联储的政策利率设定为2.25%-2.50%区间，之前在2015年12月至2018年12月曾连续9次加息。在之前3月份的会议上，美联储已经表示，如不出现意外状况，美联储年内将不再加息，这推翻了其之前在去年12月做出的在2019年还要加息两次的预期。

一旦按特朗普的想法，美国政策利率将降回2017年12月的水平。然而，从经济数据上来看，高达3.2%的一季度GDP增长率和低至3.7%的失业率，都并不支持美联储如此激进地大幅降息。虽然，美国PCE通胀率仅有1.6%，低于2%控制目标的状况，确实是让白宫经济官员觉得降息仍有必要的关键因素所在。

而在呼吁降息的同时，特朗普还同时敦促美联储重启量化宽松措施，但眼下，美联储基本没有QE4的打算，虽然此前曾有传闻称，美联储可能考虑接受银行使用国债资产来替代准备金，从而能向市场释放更多的流动性。

政策预期陷入鹰鸽两难，鲍威尔或需展示“太极神功”

而这对于需要在政策决议发布后出席记者会答问的美联储主席鲍威尔而言，也意味着一道难题。他在讲话时，将需要极度小心地在市场投资者与白宫之间寻找平衡，两边谁都不能开罪。

这意味着鲍威尔的讲话基调不会太偏向鹰派，以免继续激怒特朗普及其幕僚。但基于事实上已经相对强势的美国经济数据，以及似乎已经进入了好转之中的外部经济环境，他也不能违心地发表太过悲观的鸽派言论。

分析师指出，在这种状况下，鲍威尔要想全身而退，只能效仿其前任耶伦的姿态，打太极，说套话。眼下，一方面美股再度逼近历史高位泡沫风险再生，另一方面美元指数也在上周创出两年新高，这让美联储陷入进退两难的境地，无论如效仿都需要避免过程刺激金融市场。

事实上，美联储自身也仍处于观望状态，下一步的决策至少要在其对通胀率状况再度进行了数个月的观察之后才能做出。届时，美联储下一步的行动是继续加息还是转向降息，或许才能水落石出。

虽然，美联储内部或许正在讨论是否要如上世纪90年年代那样采取“预防性”降息措施来延长当前的经济增长周期，但鲍威尔仍会小心翼翼地避开向公众透露此类预期，同时，对于美联储新任理事人选提名可能在国会遇阻一事，他也不愿过多置评。

唯一的变数就在于，美联储可能会小幅下跌超额准备金存款利率，来应对市场利率悄然走高的状况。但除此之外，其在政策上将不再会有任何明确暗示。维稳观望将继续是近期美联储货币政策的主基调所在。