土耳其暂时摆脱了经济衰退，复苏之路坎坷而漫长

由于国有银行增加贷款，土耳其在第一季度摆脱了经济衰退，但在里拉依旧疲软的背景下，这一增长数据略微有些失色。

据土耳其官方周五公布的数据显示，土耳其一季度季调后国内生产总值（GDP）增速为1.3%，与市场预期相符，结束了十年来的首次经济衰退。

但与去年同期相比，由于家庭消费支出的下滑，经济增速仍然下滑了2.6%，主要是受到里拉大幅贬值的影响。

尽管一些经济学家表示，这标志着技术性衰退的结束，其他人则表示，连续两个季度的同比收缩表明，衰退才刚刚开始，但人们一致认为，土耳其经济很可能在本季度再次陷入衰退。

3月31日地方选举前政府支出的激增有助于遏制经济下滑，不过随后里拉进一步下跌和市场人气恶化可能会在2019年年中再次拖累经济增长。

凯投宏观（Capital Economics）高级新兴市场经济学家贾森·特维（Jason Tuvey）表示：“过去两个月金融环境收紧，可能导致经济再度出现下滑。”他指出，自3月底以来，市场上存在着大量的抛售。

“这强化了我们的观点，即复苏将是缓慢和坎坷的。”

去年的货币危机结束了多年来由廉价外国资本和以5%以上的经济增长率为特征的建筑业推动的繁荣。

由于中央银行提高借贷成本以提振疲软的里拉，通货膨胀率急剧上升。

里拉近几个月来再次面临压力，因投资者担心美国新制裁的威胁、地方选举结果的不确定性、央行外汇储备下降以及土耳其人大量增持外国资产的趋势。

经济的持续复苏取决于里拉的前景，里拉本季度下跌5%，使消费者信心跌至历史最低点。周五欧盘交易时段，里拉兑美元汇率上涨058%，报5.8405。

通货膨胀率仍然停留在20%左右，这让中央银行不得不放弃降低利率的应对方式。伊斯坦布尔下个月重新举行有争议的选举也让市场处于紧张状态。

野村国际（Nomura International Plc）驻伦敦的经济学家伊南·德米尔（Inan Demir）在数据公布后表示：“非常简单的说，经济活动是由更宽松的财政政策和国家银行主导的信贷扩张推动的。第二季度的数据显示，里拉疲软正在削弱消费者和企业的信心，而信心是影响经济增长的传统渠道之一。”

除了货币危机之外，土耳其面临的风险中，与美国的紧张关系排在首位。美国要求土耳其推迟购买俄罗斯的S-400导弹系统，但土耳其总统埃尔多安拒绝了这一要求。

推进这项武器购买协议可能引发美国的制裁，这可能使土耳其再次陷入经济动荡。

Blue Bay Asset Management驻伦敦策略师蒂莫西·阿什（Timothy Ash）表示：“第一季度的好转实际上只是由财政刺激和市政选举前的信贷增长推动的。信心指数显示，由于消费者似乎对政治背景感到担忧，第二季度经济或将再次下滑。”