大华银行：料中美能就贸易谈判达有限度协议 支持上半年经济

新加坡大华银行周一(1月21日)发表报告称，现时距离中美贸易战休战期结束已过了一半，迄今双方的谈判具建设性，并预期在休战期结束前应可达成有限度的协议，惟不期望可就棘手的结构性问题达至明确的解决方法，并很可能需延长谈判期，但料上半年情况仍会稍为稳定。

报告并指，虽然美国总统特朗普渴望与中国达成某些协议以缓和紧张局势，但在结构性问题上可能仍未能达成协议，将对今年稍后时间至明年构成一些风险。不过，国务院副总理刘鹤将于本月30-31日访美，以及中国采取政策措施支持经济增长将为中国今年的前景塑造期望。

中国国家统计局稍早公布，中国2018年GDP增速6.6%创出28年新低，其中四个季度是逐级走低，四季度增速6.4%为近10年低位。

大华银行维持中国2019年GDP增长预测为6.3%，料下半年的经济前景展望将较弱，因预期今年稍后时间将有更大的外部风险。

该行预期，中国将加强逆周期措施以稳定经济，至于力度则或取决于中美贸易谈判的结果。继中国人民银行年初下调存款准备金率100个基点后，该行预期今年人行还将降准两次，倘美联储（FED）推迟收紧利率或美国国内经济前景明显恶化，则下半年中国或许有下调政策利率的空间。

该行表示，近期人民币兑美元汇价因贸易紧张情况缓和而有所回升，但中国的经济增长挑战很可能持续并加剧，故从基本面看，近期人民币上升幅度过大。除非刘鹤访美取得突破，否则人民币在2月初的农历新年假期中可能平静下来。

报告指，上周一(14日)美元/人民币创下6.7337的低点，自那时起美元下行势头快速减慢，加上严重超卖的情况表明6.7337的低点可能是短期的底部。目前的价格行为被视为整固阶段的前期。在未来一至两周，美元/人民币预计将横向交易并略为走高，可能在6.7450-6.8400区间内徘徊。

大华银行重申美元/人民币于2019年将升至7.00的预测，第一、二季分别为6.95及7.00，第三及四季则进一步升至7.10。