分析师：两大事件来袭 未来48小时料成决定欧元成败的关键

BK资产管理董事总经理Kathy Lien周三(8月21日)撰文称，未来48小时对欧元/美元来说非常重要，因为本周大部分时间欧元/美元一直被限制在60点的窄幅交易区间内。随着德国谈论第三季度可能出现的衰退，以及意大利政府陷入混乱，欧元正艰难地寻找买家。不过，由于市场预计美联储将于下月降息，该货币对仍维持在两年低点以上。

Lien指出，投资者担心，美国政策制定者将在本周的杰克逊霍尔会议上改变他们的指导方针，这就是为什么他们基本上忽视了周三不那么鸽派的FOMC会议记录。美元短暂反弹，并迅速回吐涨幅。美联储上次开会时，将利率下调了25个基点。根据会议纪要，多数政策制定者将此举视为“周期中期调整”，而不是一个广泛宽松周期的开始。一些官员还担心，市场将把降息视为对经济状况的负面信号。所有这些都告诉我们，当央行在7月份降低利率时，他们没有采取更多措施的意图。如果你还记得，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上谈到了经济的弹性和劳动力市场的力量。

然而，自那以来，美国、欧元区和中国都发生了很大变化。特朗普总统先是对中国征收关税，然后又推迟了关税，提高了减税的可能性，而德国则表示，如果经济陷入衰退，他们将增加支出。市场原本预计美联储今年再降息25个基点的可能性为60%，但现在截至12月进行两轮降息的可能性已升至100%。到目前为止，美联储还没有淡化或证实这种可能性，这就是鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话如此重要的原因。全世界都在关注这次重大会议，他很可能借此机会表明他们放松货币政策的意图，重申市场的预期。如果是这种情况，欧元/美元可能会升至1.12，但如果他态度暧昧，且欧元区PMI疲弱，那么欧元/美元可能会跌破1.10。

Lien表示，欧元面临的第一个考验将是周四的PMI。由于第二季度经济萎缩，投资者信心(由德国ZEW调查得出)跌至2010年以来的最低水平，工业生产下滑幅度为2019年11月以来最大，经济数据大多走弱。欧元区PMI很有可能会走软，强化欧洲央行放松政策的理由，并压低欧元汇率。

与此同时，美元/加元周三下跌，此前公布的通胀数据强于预期。7月份居民消费价格上涨0.5%，同比涨幅稳定在2%。与德国等许多通胀远低于目标的国家不同，加拿大一直能够保持政策稳定，因为物价压力没有显著下降。但通胀并不是放松货币政策的唯一考虑因素。劳动力市场正在放缓，本周五的零售销售报告将告诉我们(如果有的话)它对支出的影响有多大。如果零售销售保持稳定，将反映出加拿大经济的相对表现，但如果零售销售连续第二个月下滑，投资者也将开始谈论加拿大的降息。

校对：LINDA