"时尚女魔头"接替"超级马里奥"!欧央行迎首位女行长

Global Alliance Partners经济顾问温特表示，目前留给欧洲央行货币政策施展的空间不多了。“拉加德的工作是提供支持，使得更多财政政策合法化，然后通过购债资助它们。”

欧洲央行内部的鹰派人士已经开始行动，呼吁新任行长对货币政策作出反思。欧洲央行管理委员会委员霍尔茨曼、克诺特都对欧洲央行此前设定的“略低于2%”的通胀目标提出了质疑。他们指出，在德拉吉担任欧洲央行行长的大部分时间里，即使推出超宽松的货币政策，这个目标也未实现。

“我从根本上质疑该通胀目标。”霍尔茨曼表示：“我敦促欧洲央行进行评估，以确定当前的政策立场是否正确。”克诺特表示，欧洲央行应在通胀目标附近设定一个区间，以便在制定货币政策时保留一些回旋空间。

日前发布的欧洲央行9月会议纪要显示，欧洲央行内部分歧和疑虑正在浮出水面。9月议息会议上，霍尔茨曼和克诺特等人都反对再次推出QE。当时，25名委员中约1/3提出反对意见。

英国《卫报》报道称，欧洲经济被结构性和周期性逆风拖累，今年的经济增速已经从之前预计的2%下降至1%左右。如果风险因素恶化，这个数字还可能会更低。目前来看，欧洲的政策制定者们依然采取一种对策，即非常规的货币政策，包括负利率、大规模资产购买（QE）等。

这些政策确实在欧债危机时起到了救急作用，但在推动经济可持续增长方面边际效用将是递减的。而且，负利率的副作用也是显著的——不仅损害银行业利润，也会鼓励过度冒险行为，对金融系统稳定性造成威胁，对整个经济的资源配置也会带来低效率。

欧洲央行面临的窘境，只有通过一套综合的促增长方案解决，需要央行举措以外的措施配合。欧盟需要健全政策机制，完成银行联盟和解决财政政策整合方面的分歧。这些任务都落在了拉加德的肩膀上。

拉加德近期接受采访时表示：“对于下一次经济衰退，欧洲尤其是欧元区需要做更多工作来完成银行联盟，确保有一个更深广的欧洲证券市场，有足够的共同财政空间等。这些都是可以稳定经济的手段，构建发展和安全的基础。”

有分析认为，拉加德可能更像一个协调者，而非谋划者，这将给欧洲央行带来一些改变。

编辑：叶松