日本央行如期按兵不动 但做了这个调整并大放鸽声

今日11：32，日本央行宣布按兵不动，调整前瞻性指引，释放未来降息可能性的更明确信号。决议公布后，美元兑日元短线小幅走低。

今日11：32，日本央行宣布维持基准利率为-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在约0%不变。决议公布后，美元兑日元短线小幅走低。

【决议说了什么？】

日本央行做了以下改变——调整了前瞻性指引，在指引中删除了（利率）时间表，并表示将引入新的前瞻性指引。日本央行表示，如有需要将维持当前的极低利率水平，此前表述为“将维持极低的利率至少到2020年春季”。

之所以调整前瞻性指引，是因为当前日本通胀远未达2%的通胀目标。日本央行特别指出，目前物价和经济风险下行，产出缺口可能暂时收窄，物价是政策决定的重要考量因素。如今国内物价动能维持，但是央行需要继续关注物价动能。若经济存在丧失物价动能的风险，央行将毫不犹豫放松政策。

日本央行季度风险报告也指出海外经济体带来的风险，认为海外经济放缓可能影响日本经济，而且低利率对金融机构盈利能力的长期下行压力可能破坏金融系统。

为此，日本央行下调2019至2021三个财年GDP增长和通胀预期，将2019财年GDP增速预期从0.7%下调至0.6%，将2020财年GDP增速预期从0.9%下调至0.7%，将2021财年GDP增速预期从1.1%下调至1%。

【分析师是怎么看的？】

关于日本央行按兵不动的决定，事实上市场预期早已定价，这也是为什么央行决议公布后美元兑日元仅小幅下挫。

分析师指出，虽然全球风险依然存在，但尚未对日本国内需求造成巨大冲击，而市场也十分平静，目前没有太多因素可以证明日本央行需要采取行动，因此该行可以节省所剩不多的弹药以应对下次经济衰退。

道明证券（TD Securities）也表示，日本央行的市场条件有所改善，贸易风险似乎已减弱，因此按兵不动可谓意料之中。

展望未来，熟悉日本央行的知情人士透露，如果贸易紧张局势突然升级，或市场对英国无序脱欧的担忧重新抬头，扰乱市场并引发日元飙升，日本央行将随时准备采取行动。

【美元兑日元竟只小幅下挫？】

令人失望的是，本次决议后日元仅小幅走高。分析指出，这或许是因为美元兑日元的隐含波动率一直在下滑。随着英国无协议脱欧的可能性粉碎，衡量美元兑日元未来三个月预期波动的一项指标触及7月以来的最低水平，并将要创下2019年的新低。

觉得行情不够刺激的投资者可关注随后14：30日本央行行长黑田东彦召开的新闻发布会，届时将透露更多未来的政策导向，日元恐遭受二连挫。