美国10月ISM非制造业PMI前瞻：或小幅走高

美国10月ISM非制造业PMI将于11月5日公布。前值52.6，预测值53.4。目前市场普遍认为此数据可能小幅走高。

制造业持续萎缩 非制造业受到拖累

11月1日公布的美国10月制造业PMI录得48.3%，虽较9月份的47.8%有所增长，但仍低于经济学家们预期的49.1%，且是连续第三个月低于50%的荣枯线，表明美国制造业继续萎缩。

此前公布的美国9月非制造业PMI跌至3年最低水平，显示制造业疲软已经开始逐渐渗透进非制造业领域。由于非制造业占美国经济比重超过80%，部分分析人士对美国经济前景感到担忧。

巴克莱银行经济学家表示，非制造业PMI跌至52、53附近或市场共识以下，会让人担忧美国服务业和制造业一样放缓。他还警告称，美国经济可能正从“扩张”转向“失速”。

非制造业总体扩张 表现或好于制造业

富国银行表示，尽管相比制造业而言，非制造业更好得应对了全球需求放缓带来的经济阻力，但不利因素仍然对该行业产生了负面影响。总体指数自2018年末达到峰值以来维持下降趋势，目前处于三年低位。但令人鼓舞的是，非制造业总体业绩仍处于扩张领域，尽管恶化的趋势与增长的显着放缓相一致。

野村证券经济学家预计非制造业在10月份的表现要好于制造业。 尽管最近美国暂停对来自中国的产品征收额外关税，但仍预计业务不确定性会上升。在这种环境下，经济下行风险仍然存在，但预计非制造业部门对这种风险的承受力要高于制造业部门。

非农数据强劲 就业显著改善

美国10月非农就业人口意外增加12.8万人。对此，美国劳工部表示，10月食品行业、社会救助以及金融活动就业人数录得显著增加。10月有32.5万劳动力进入了市场，劳动力参与率升至63.3%，为2013年8月以来最高水平。另外，美国10月ADP就业人数也录得增加12.5万，高于预期值11万。

由于非制造业提供了美国近90%的就业岗位，受非农数据提振，非制造业就业指数可能有较大程度的提升。