欧元区9月零售销售数据前瞻：持续疲软

欧元区9月零售销售数据将于11月6日公布。零售销售月率前值为0.3%，预期值为0.1%；零售销售年率前值为2.1%，预期值为2.4%。目前市场预期年率将上修，月率将下调。

欧元区零售数据可能会出现矛盾的信号。如果月率持续下修，可能意味着近期的经济前景出现了加速恶化的局面，可能会进一步打压欧元，轻度抑制相关商品期货反弹。

欧元区8月零售销售年率同比增速较上月下降0.1个百分点至2.1%，三季度连续下滑，显示内需趋弱。7月零售销售月率环比缩减0.6%，8月环比增长0.3%，但由于7月数据过于走软，9月零售销售月率可能仍难称乐观。且欧元区10月消费者信心指数终值为-7.6，跌至2月份以来新低，消费者信心的下降导致零售业的情绪下降。

总体而言，欧元区零售销售疲软、消费者和企业信心低迷、通货膨胀不及目标的一半、出口负增长等因素的作用导致欧元区经济复苏的可能性较低。

德国方面，经济衰退的可能性上升主要因为出口疲软和制造业萎缩，同时消费低迷，通缩的概率较高。彭博表示，德国经济衰退的概率高达68%，是所有发达经济体中最高。

法国方面，上周三公布的GDP数据显示，法国第三季度经济环比增长0.3%，超过预期值0.2%。智库预计法国2019年经济增速将达1.3%，这将使法国自2004年以来首次成为欧元区经济增长第一大贡献国。数据显示，强劲的国内需求支撑了法国的经济增长，法国第三季度家庭消费支出加速至0.3%，前值为0.2%。