韩国央行11月利率决议前瞻：料年内维稳 明年下行

韩国央行将于11月29日公布11月份利率决议，央行7天回购利率现维持在1.25%，预期值为1.25%。目前市场普遍预计韩国央行将在本周冻结其政策利率。

国内外需求低迷 “零经济时代”来临

今年7月，韩国在时隔3年之后重启宽松政策，调降了7天期回购利率。10月16日，韩国央行年内第二次降息，将基准利率下调25个基点至1.25%，追平2016年6月份历史低点。同时，韩国央行行长李柱烈暗示将冻结利率。

8月底，韩国10年期国债收益率跌破2016年底部。自12月以来，韩国的出口已连续11个月下降，出口下降使依赖出口的韩国经济增长受阻。今年以来，韩元兑美元下跌了6%，成为亚洲表现最差的货币。

11月13日，韩国智库（KDI）召开2019年下半年经济展望记者会，将今年和明年韩国经济增长预期下调了0.4和0.2个百分点。韩国经济进入了利率、物价、经济增长率都为0的“零经济时代”。

料年内利率维稳 明年继续下行

今日一项民意调查数据显示，市场普遍预计韩国央行（BOK）将在本周冻结其政策利率。联合通讯社调查显示，接受调查的18名分析师和专家预测，韩国央行将维持基准利率在1.25%不变，有四位预计会在2020年的前三个月内降息。

Kiwoom Securities分析师预计11月利率将维持在1.25%，委员会可能会维持其暂停降息的立场，因其需要观察先前降息的影响。Kyobo Securities分析师表示，由于韩国经济仍面临不确定性，少数人仍持有降息意见，这将有助于维持市场对明年进一步降息的预期。

虽然韩国央行对于下一次降息抱有不确定态度，但韩国央行行长李柱烈称两次降息并不意味着不会进一步降息，市场对于利率进一步下行仍有信心。