英国央行12月利率决议前瞻：大概率维持利率不变

英国央行将于12月19日公布12月利率决议及货币政策会议纪要。目前市场预计英国央行大概率将维持利率在0.75%不变。

CME“英国央行观察”显示，英国央行12月维持利率在0.75%不变的概率为91%，降息25个基点至0.5%的概率为9%；明年1月维持利率在0.75%不变的概率为87.4%，降息25个基点至0.5%的概率为12.3%，降息50个基点至0.25%的概率为0.4%。

据星期日泰晤士报报道，尽管官方数据显示英国经济增长停滞且通胀率低于2%的目标，但英国央行将于周四维持利率在0.75%不变。贝莱德投资研究所也表示，英国央行可能保持政策利率不变。

此次会议分歧暗生？未来利率走向如何？

英国大选尘埃落定，首相约翰逊领导的保守党获得压倒性胜利，英国脱欧确定性大大提高，市场对英国央行未来一年降息的预期也有所降温。尽管英国央行本月大概率会维持现有政策不变，但11月的议息会议上仍有两名委员投票支持降息，暗示此次会议或将出现分歧。

包括行长卡尼在内的决策层官员强调，如果英国有序脱欧，可能需要上调利率。欧洲央行管委霍尔茨曼也称，英国脱欧的确定性对消费和投资有利。

然而，在英国大选结果公布后，一些经济学家表示，解决英国脱欧不确定性的任何决议都可能是短暂的，英国央行明年可能需要降息。英国央行上周五公布的基于11月初对全英2,000多人的调查结果显示，仅39%的受访者预计明年利率将上涨，低于8月份预期的43%。

丹斯克银行于上次利率决议后表示，根据英国央行的鸽派政策信号，预计该行将在明年1月的会议上降息25个基点至0.5%，该预测结果并不取决于英国大选结果。德意志银行也预计英国央行明年1月存在降息的可能。由于桑德斯和哈斯卡尔的反对，降息的门槛降低了。汇丰预计英国央行将在5月7日将利率下调25个基点。

通胀持续疲软 经济停滞不前

富国银行表示，考虑到疲软的通胀和经济增速数据，以及长期来看英国和欧盟贸易谈判的不确定性，预计英国央行在可预见的未来都将按兵不动。

英国10月整体CPI同比仅录得1.5%，为近三年低位，而核心CPI同比持稳在1.7%，仍低于央行2%的目标。此外，英国10月GDP停滞不前，暗示了四季度经济开局不利。

分析指出，英镑的下一步走向将取决于本周即将公布的各项经济指标，包括周二的英国就业数据、周三的CPI与PPI数据，以及周四的零售销售数据。这些经济数据显示了在脱欧关口前英国经济的韧性状况，若经济表现稳健，英镑或将进一步走强；反之，脱欧带来的恐慌可能被放大，或令汇价重新承压。