全球债务定时炸弹高悬之下 黄金白银或是首选资产

美国经济甚至还没有陷入衰退，美联储的行动就已经好似2008-2009年的翻版。而当美国经济最终崩溃时，情况将变得非常可怕，尤其是考虑到创纪录的全球债务。

随着全球债务在今年触及250万亿美元的纪录新高，黄金和白银一度重新引起投资者的关注。贵金属终于在今夏突破了五年来的关键技术水平。然而，在美联储从9月开始逆回购操作、10月开始每月600亿美元的“非QE”债券购买之后，市场焦点再次回到高涨的股票和债券市场。

与去年美联储缩减资产负债表直到12月股市暴跌的政策相比，发生了翻天覆地的变化。此后股市走势的大幅逆转以及进一步的上涨都是由美联储提供的流动性所引发的。

SrsroccoReport的分析师指出，美国经济甚至还没有陷入衰退，美联储的行动就已经好似2008-2009年的翻版。而当美国经济最终崩溃时，情况将变得非常可怕，尤其是考虑到创纪录的全球债务。

根据国际金融协会（IIF）的数据，全球债务在今年上半年达到250万亿美元的纪录高位。该机构估计，到年底这一数字将触及255万亿美元。

自2008-2009年金融危机以来的短短十年间，全球债务就增加了100万亿美元。这些债务资金大部分流向了股市、债市和房地产市场。这正是美股创出历史新高的原因所在。不幸的是，当美国和全球经济最终陷入衰退时，资产价值将走向崩溃，而债务依旧存在。

仅2019年上半年，全球债务就增加了7.5万亿美元，是3.5万亿美元全球黄金和白银投资规模的两倍多。

根据世界黄金协会（WGC）、世界白银调查（World Silver Survey）和SrsroccoReport分析师对其他私人白银持有量的预估，全球黄金投资总价值为3.45万亿美元，白银投资为900亿美元。

如上图所示，如果到2019年底全球债务总额达到255万亿美元的话，那么全球黄金投资总额仅占全球未偿还债务的1.3%，而白银投资更是只有黄金的2.6%。

SrsroccoReport分析师称，目前，巨大的全球债务定时炸弹并未对贵金属的价值产生影响，这是因为驱动市场的心态没有考虑到未来偿还所有债务所需的能源。必须记住的是，债务代表着只有在全球经济消耗能源时才能偿还的未来义务。

Louis Arnoux基于Hills Group提供的影响全球经济和金融经济因素绘制的图表显示，随着输往市场的净能源（下图橙色线）下降，全球债务总额与GDP之比（红线）上升。若到今年年底全球债务达到255万亿美元，全球GDP估计为88万亿美元，那么债务占GDP的比重将达到290%。与此同时，美国页岩油还在破坏净能源。

在SrsroccoReport分析师看来，贵金属是唯一真正的价值、货币或更重要的经济能源的储藏手段，它们将为人们提供比99%的股票、债券和房地产更好的选择。