各大央行将是2020年全球经济最大的风险

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同时，据世界银行最新数据，截至2018年底，发达国家GDP从10年前的46.1万亿美元扩张到54.2万亿美元。注意，央行资产负债表正在以更快的速度扩张，增长了9.9万亿美元，而基础经济仅增长了8.1万亿美元。比起10年前来说，这是一个巨大的反转。

很难衡量央行联合“印钞”对GDP增长到底做出了多大贡献，但很多人都认为它功不可没。所以，如果当央行撤回这种刺激措施，经济会发生什么？

我们可以看看一个著名的例子：当美联储在2018年底暗示将在2019年多次加息，并将缩表也提上日程时，标普500指数暴跌了将近20%。而当美联储在2019年初稍微改变立场，暗示他们将不会加息时，股市就开始飙升，交出了有史以来最好的年度成绩单（之一）。

另一个例子是，去年直到9月份回购市场出现混乱之前，美联储都没有停止缩表，华尔街也开始持续不断唱衰股市。然而，随着9月底回购利率飙升，美联储不得不改弦更张，大幅开闸放水，使其资产负债表增长逾4000多亿美元。与此同时，在美联储的推动下，股票等众多风险资产在第四季度强劲反弹，屡创新高。

由此可以看出，美联储货币政策对市场的影响相当之大，且想要逆转“印钞”之路可谓是极其困难。

虽然在目前通胀疲软的情况下，各大央行也没有必要在短期内开始收紧货币政策并“破坏”经济。但是如果政策制定者心想事成，高通胀重临市场，那人们就应该开始担忧了。

虽然目前我们并不知道央行的下一步行动是否会对经济造成伤害，但从上面的两个例子来看，担忧并不是多余的。