美元强势难续或走出头部形态 黄金投资机会显现

□本报记者叶斯琦

作为金融市场重要“指挥棒”的美元近期连续走强，日前美元指数已经突破99点。不少机构人士在接受中国证券报记者采访时表示，美元指数短期继续强势上行的概率不大，头部形态可能已经出现。未来可以把握“汇率反转”的机会，黄金有望受益。

或走出头部形态

截至2月14日，美元指数突破99点，2020年以来已经累计上涨2.81%。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至2月11日当周，美元投机性净多头持仓增加至139.4亿美元。

业内人士分析，此前包括美国PMI和非农就业在内的多项美国经济指标整体向好，提振美元。近期多位美联储官员表达了对美国经济前景的乐观预期，也在一定程度上促进美元指数上涨。

也有不少机构认为，美元强势难以持续。北京一家大型机构投资经理王明（化名）表示，虽然近期是强美元的态势，但美元的头部形态应该已经走出来了，也就是说，美元指数短时间内继续大幅上冲的可能性不大。未来市场普遍还是预计，美元会处于逐步回落的过程。

兴业投资分析，上周美联储主席鲍威尔在国会上的讲话偏鸽派。尽管鲍威尔承认美国经济形势良好，重申当前货币政策是适宜的，但指出公共卫生事件对前景构成潜在威胁，且表达了对经济长期增长的担忧。

黄金投资机会显现

王明认为，在美元指数有望见顶的情况下，主要投资机会在于黄金。“国际金价以美元计价。预计美元指数冲不上100点，在这一前提假设下，黄金将受益于汇率反转。”

此外，新型冠状病毒肺炎疫情会对很多产业链的开工产生一定影响，并对一季度GDP带来一定压力。未来我国逆周期调节政策可期，例如2月20日新一期LPR利率大概率下调。在这一情况下，金价相对收益就走出来了。“在避险情绪推动下，黄金短线也有脉冲的机会。无论是长线、中线还是短线，黄金的配置价值都较明显。”他说。

川财证券也认为，考虑到现阶段美联储以及全球其他主要央行货币政策偏宽松，且全球经济依然处于较疲软状态，预计黄金未来一段时间仍将保持较强势状态。预计在美联储偏宽松的货币政策等因素的影响下，美股短期内进入熊市的可能性不是很大。

相聚资本宏观首席分析师彭文分析，如果美元继续走强，人民币走弱，且未来人民币有进一步走弱的预期，那么一般来说会使得中国资产的吸引力有所下降；同时，借美元债的公司面临的资金成本会更高。另一方面，这个阶段出口占比高的公司有望受益，存在一些结构性机会。不过，外汇市场对股市的映射没有那么强，除非是连续的、较大幅度的变动。