澳元能否摆脱周期性下跌魔咒 绿色经济是关键

数据显示，2020年迄今，澳元已下跌近5%，2020年最惨G10货币当之无愧。

自新冠病毒肺炎疫情爆发以来，中国减少了对澳大利亚商品的需求，澳元也因此受到冲击，并跌至近11年来的最低水平。周二，由于苹果发布销售预警信号提振了避险情绪，澳元兑美元进一步下挫0.5%至0.6680。

数据显示，2020年迄今，澳元已下跌近5%，与同样风险属性极强的纽元和挪威克朗一起领跌G10货币。

除了避险情绪之外，澳大利亚蔓延数月的史诗级山火也给澳元带来了极大下行压力。有鉴于此，荷兰银行认为，澳大利亚当局急需把重点转向环境保护上。如果澳大利亚政府认真对待气候变化，澳元也许可以走出周期性低迷的泥淖。

据资深外汇分析师乔治·博伊尔（Georgette Boele）解释道，转向绿色经济会提高澳元的稳定性，从而降低全球风险情绪对其的影响。博伊尔表示：

“如果澳大利亚政府制定气候政策并把谨遵《巴黎协定》要求，澳元可能会减少周期性低迷，降低其商品，还能减少澳元汇率对澳大利亚贸易伙伴经济状况的依赖。这样一来，澳元将更多地受到国内经济状况驱动，增强抗压性。”

荷兰银行则指出，虽然此前澳大利亚政府无意改变气候政策，但在山火危机恶化之后，公众舆论正在发生变化。博伊尔认为，澳大利亚有可能像荷兰一样，通过诉讼来迫使政府制定气候政策。

但值得注意的是，即使澳大利亚大力发展绿色经济，澳元短期内也将面临一个艰难的过渡期。

博伊尔表示，如果澳大利亚通过立法和其他政策大幅压低二氧化碳排放量，该国的煤炭、液化天然气和农产品出口势必会受到影响，采矿和运输业也难置身之外。短期内，澳大利亚出口贸易将面临损失，收入水平也会因此下降。博伊尔坦言：

“投资和环保政策的效果需要几年甚至几十年才看得见，因此在未来几年中澳大利亚经济的基本面可能会恶化，这当然也会给澳元造成压力。”

当然了，澳元的前途并非一片黯淡。一些对冲基金认为，哪怕将面临转型阵痛，但澳元走势似乎已接近拐点。澳元多头的主要论据之一是，从经济基本面来看，澳大利亚经济的复苏将排除澳洲联储进一步降息的可能性，给饱受打击的澳元提供反弹空间。

根据CFTC的最新数据，截至2月4日当周，对冲基金净持有4044手澳元净多头头寸。相比之下，去年底对冲基金的澳元净空头头寸为惊人的36264手。对冲基金的仓位布局从侧面证明，澳元多头远没到绝望的时刻。

然而，澳洲联储真的完全没有降息的可能吗？恐怕也未必。

澳洲联储主席洛威此前曾表示，澳大利亚现在的利率的确已经很低了，但是一旦劳动力市场出现恶化，澳洲联储依然可能出台更多宽松政策——例如降息。

因此，周四即将发布的澳大利亚就业数据将决定澳元的短期命运。彭博社的一项调查显示，经济学家预计，澳大利亚1月份的失业率将从上个月的5.1%升至5.2%，变化不大。此时此刻，良好的就业数据，是澳元多头最重要的救命稻草，也可能成为澳元重获新生的催化剂。