欧洲央行降息预期升温 纪要线索或指引欧元走势

欧洲央行1月货币政策会议纪要将于2月20日公布。欧洲央行在上月的利率决议中宣布维持各项政策利率不变，并宣布启动2003年首次战略性评估。欧洲央行行长拉加德指出，经济下行风险没有那么显著，但通胀水平仍过低，利率将维持当前或更低水平直至通胀接近目标。

欧元区经济放缓 降息预期升温

上周公布的欧元区去年第四季度GDP季率仅增长0.1%，为2013年以来的最低增速。其中，法国和意大利经济均在第四季度出现收缩，而德国去年第四季度GDP初值录得零增长，工业产出骤降、制造业继续承压。

由于经济数据表现欠佳，市场对欧洲央行进一步降息的预期有所升温，这也对欧元产生了明显的拖累。瑞信指出，欧洲央行最早可能在4月或6月降息。

牛津经济研究院欧元区首席经济学家奥利弗·拉考表示，越来越多的人猜测欧洲央行将在3月份采取行动，但欧洲央行进一步降息仍面临相当大的障碍。

欧洲央行面临困境 市场看跌欧元

分析人士认为，欧洲央行正处于两难境地，一方面降息空间有限需要财政政策支持，但另一方面欧洲各国政策迟迟未能推出刺激措施，无法遏制经济下行的压力。这可能会限制欧洲央行的行动，并进一步拖累欧洲的经济前景。

摩根大通指出，随着市场继续关注欧元区经济困境、德国政治不确定性、欧洲央行进一步放松政策的可能性，以及尚未完全清晰的新冠病毒影成，仍然认为欧元兑美元EUR/USD将跌向1.07的低位。

瑞信交易策略全球主管表示，欧洲央行降息的前景进一步助长了看跌欧元的观点，3个月内欧元兑美元和欧元兑瑞士法郎将分别跌至1.0650和1.05。疲软的欧元区通胀预期或已暗示了这种下行趋势。

会议纪要线索或指引欧元走势

有分析师指出，此次会议纪要需要关注欧洲央行对潜在通胀情况、经济增速，以及策略评估的看法。

潜在通胀方面，若欧洲央行表现出担忧核心CPI走软，表明此前乐观情绪被扭转，欧元兑美元存在下跌空间；若鹰派成员将重点放在包括能源在内的整体通胀上，则欧元有上行空间。

经济增速方面，虽然行长拉加德对欧元区经济复苏保持乐观，但若此次纪要显现出深层次的担忧，欧元恐承压。

策略评估方面，有报道称拉加德希望加快评估的进度，这反映出欧洲央行目前的紧迫感。若纪要强调这一点，欧元或小幅走低；若未讨论结束时间，欧元有望得到支撑。