全球负利率凸显人民币资产价值

在新冠肺炎疫情的冲击下，世界经济出现停摆，国际货币基金组织（IMF）预计今年全球经济出现负增长，主要发达经济体已经滑入了经济衰退。甚至有关人士认为，今年的经济萎缩不只是普通的衰退，而是可以堪比一百年前的大萧条。在这样的背景下，国际资本正在追逐安全的避风港。目前，美元的强势就是国际资本避险的体现。不过，对于国际资本来说，现在又多了一个避险的选择，那就是人民币资产。低利率下人民币资产较高的收益率与安全性凸显独特优势。

2019年，境外机构和个人持有中国境内人民币股票资产的金额已达21018.75亿元人民币，陆股通全年净流入3500亿元，成交额占全部A股成交净额的7.6%。这充分表明外资对中国股市投资价值的肯定。2020年，当欧美股市狂泻之时，中国股市表现出了惊人的定力与韧性，在全球主要股市中，中国股市的跌幅与波动率都是最低的。笔者相信，进入今年后半年，随着中国经济的强力反弹，中国股市的慢牛格局不变，外资仍将大举进入中国股市。

在债券市场方面，德国、瑞士、丹麦、芬兰和荷兰等国从1年到30年所有期限国债的收益率都为负；法国、日本等除超长期限外，收益率为负；英国尽管收益率仍然为正，但相对较低，关键期限收益率都降至1%以下；美国10年期国债收益率已经处于历史的低位水平。而投资者始终存在着对正收益资产的追求。人民币债券较高的收益率和安全性对于外资具有极大的吸引力。中国人民银行最新数据显示，今年第一季度中国银行间债券市场新增境外法人机构26家，境外机构净增持量为597亿元。截至3月末，共有822家境外法人机构投资者进入中国银行间债券市场，持债规模2.26万亿元人民币。

综上所述，笔者认为，随着中国金融市场的扩大开放，中国经济带给金融市场的巨大发展潜力将被越来越多的境外金融机构看好，人民币资产的投资价值将越来越被国际资本认可。笔者相信，未来20年将是中国资本市场深刻融入全球资本市场的黄金二十年，中国资本市场将带给投资者百年难得的机遇。

市场有风险，投资需谨慎。个人观点，仅供参考。

JerryZang