4月境外人民币市场综述：离岸人民币流动性合理充裕

内容提要

4月离岸人民币（CNH）和在岸人民币（CNY）兑美元即期汇率略有升值，各主要人民币对一篮子货币汇率指数升贬不一；CNY、CNH兑美元1年期掉期点有所上升；港交所CNH兑美元衍生品交易量降幅明显。离岸人民币货币市场流动性合理充裕，短端利率上升、长端利率下降。

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境外人民币存款

2020年3月，香港人民币存款为6641.5亿元，环比增加254.2亿元，涨幅为4%。与跨境贸易结算有关的人民币汇款总额为6456.6亿元，环比增加1646.8亿元。3月，台湾人民币存款规模2521.3亿元，环比增加2.0亿元，增幅为0.1%。

3月，香港人民币存款中，活期及储蓄存款为2606.3亿元，环比增加198.5亿元；定期存款为4035.2亿元，环比增加55.7亿元。经营人民币银行业务的认可机构数目为140家，环比增加1家。

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离岸人民币外汇市场

4月离岸人民币（CNH）和在岸人民币（CNY）兑美元即期汇率略有升值，各主要人民币对一篮子货币汇率指数升贬不一；CNY、CNH兑美元1年期掉期点有所上升；港交所CNH兑美元衍生品交易量降幅明显。

即期市场：4月末，CNH和CNY兑美元即期汇率分别收于7.0813和7.0519，较上月末分别升值0.2%和0.6%，月均价差（CNY-CNH）为83bp，较上月收窄59bp。香港全球离岸人民币汇率指数RXYH收于93.48，环比下降0.2%；CFETS人民币汇率指数收于93.78，环比下降0.3%，参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为97.53和91.95，环比分别持平、上升0.7%。

远掉市场：4月末，CNH 1年期掉期点收于691bp，较上月末上升3bp；CNY1年期掉期点收于472bp，较上月末上升97bp。在岸和离岸月均掉期点差（CNY-CNH）为229bp，较上月增加57bp。

外汇衍生品市场：4月，受疫情影响，港交所USD/CNH期货合约成交77128张，环比下降63.1%，月底未平仓合约22882张，环比下降6.9%；USD/CNH期权合约成交421张，环比下降67%，月底未平仓合约2889张，环比上升6.7%。

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离岸人民币债券市场

由于新冠疫情在海外持续发酵，境外机构在离岸市场发行人民币债券活动降温。2020年4月，离岸人民币债券市场发行债券21只，较上月下降2只，发行额为63.1亿元，较上月下降62.1%。

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离岸人民币货币市场

货币市场：4月，离岸人民币货币市场流动性合理充裕，短端利率上升、长端利率下降。香港银行间同业人民币拆借利率（CNH Hibor）方面，4月末，隔夜、7天、3个月和1年期利率分别收于1.32%、1.46%、2.25%和2.52%，较上月末分别上升35bp、上升1bp、下降22bp和下降10bp。拆借利差方面，4月，隔夜、7天、3个月和1年期离岸对在岸拆借平均利差（Hibor-Shibor）分别为30bp、29bp、75bp和70bp，环比分别收窄18bp、上升5bp、上升32bp和上升45bp。CNH掉期隐含利率方面，4月末，7天、3个月和1年期利率分别收于1.75%、1.33%和1.31%，环比分别上升121bp、下降58bp和下降18bp。CNH兑美元交叉货币互换利率（CCS）方面，4月末，3个月和1年期利率分别收于1.33%和1.33%，环比分别下降43bp和20bp。

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境外人民币市场动态

中国外汇交易中心的数据显示，截至4月末，447家境外机构投资者通过结算代理模式入市，环比新增5家；532家境外机构投资者通过债券通模式入市，环比新增12家。

4月末，中债登为境外机构托管债券面额达20011.36亿元，首次突破2万亿元，同比增长30.5%，环比增长2.2%，较上年末上涨6.6%，自2018年12月以来已连续17个月实现增加。

执笔人：张雪鹿

作者：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部