押注美联储加息成2019最大反向押注!市场转变过度了?

押注美联储加息已成2019年最大反向押注！市场转变会否过度了？

还有人记得美联储忙于调升基准利率以使金融危机之后的货币政策正常化吗？其实，在美联储主席鲍威尔上周180度大转弯将未来升息预期降至目前看来的最低水平后，华尔街其实也忘得差不多了。

在美银美林分析师上周五发表的最新资金流研究报告中，已将2019年押注美联储升息列为了最逆势操作的投资押注。

由首席投资策略师Michael Hartnett领导的美银美林分析师团队表示，市场共识目前正在回归看多信贷、新兴市场和成长型股票的“低成长、低利率”时代。

截至目前为止，这有助于为经历2018年底可怕的几个月后已经处于上升趋势的股市提供进一步支撑。正是对美联储加息的预期，导致道琼工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数去年出现了自2008年以来最糟的年度表现。

不过，也有业内人士目前担心市场可能转向过度。

“在经济持续强劲的背景之下，市场假设美联储今年完全不会加息，是极大的误判，”就在上周美联储转向鸽派后，富兰克林邓普顿固定收益集团的首席投资官Sonal Desai在一篇博客中写道。“对美国经济周期即将结束的预期高过头了。”

Desai预测今年至少会有两次加息，因为决策者要应对薪资上升推高通胀的风险。相比之下，市场已经在预期加息周期结束，并增加对2020年降息的押注。

“全世界似乎都在考虑美国经济衰退，而没有考虑通货膨胀。但是除非有重大的外部冲击，否则我真不认为有迫在眉睫的经济衰退威胁，”她写道。“美国劳动力市场非常强劲，开始推动工资上升，同时强劲的消费使企业掌握了定价权。”