至暗时刻已过 美国5月制造业活动脱离11年低点

美国供应管理协会（ISM）周一（美东时间1日）报告显示，5月全国制造业活动指数已从4月的11年低点回升。这是迄今最强烈的迹象，表明随着企业复工复产，美国经济衰退最糟糕的时期已经过去，不过由于失业率高企，从新冠危机中复苏可能需要数年时间。

据ISM公布，5月全国制造业活动指数连续第三个月萎缩，报43.1，但较前值回升了1.6个百分点（4月为2009年4月以来最低的41.5）。

“今日公布的制造业报告是好消息，暗示随着5月各州重新开放，经济正在转暖。”MUFG驻纽约首席分析师Chris Rupkey当天表示，“复苏肯定不会很快，但至少最糟糕的时候已经过去了。”

ISM亦将5月视为“过渡月”，但警告称“需求仍不确定”，可能会影响库存、就业、进口和订单积压。在六个最大的行业中，食品，饮料和烟草制品仍然是唯一一个正在扩张的行业。

具体来看，ISM的5月新订单分项指数从4月的27.1（2008年12月以来最低）升至31.8，尽管略有改善，但按当前水平计算的新订单表明，企业投资可能继续萎缩。

ISM制造业就业分项指数5月升至32.1，4月为27.5，那是1949年2月以来最低。

在3月和4月，大约有2140万美国人失业。美国劳工部将于周五公布5月失业人数，经济学家预计至少又有800万人失业，失业率将飙升至19.7%，这可能是自1948年政府开始跟踪该指标以来的最高水平，高于4月份的14.7%。

另外，ISM的报告称，消费（以生产和就业分项指数衡量）对PMI的计算做出了积极贡献（合计增长了10.3个百分点），许多成员在5月底开始重返工作岗位。

不过，由于需求疲软，库存增加。输入（以供应商交货、库存和进口分项指数表示）对PMI的计算产生了负面影响（合计下降了7.3个百分点）。

“需求崩溃和供应链中断正在挤压制造商的生存空间。”荷兰国际集团（ING）驻纽约首席国际经济学家詹姆斯•奈特利（James Knightley）表示：“在盈利能力面临巨大压力的情况下，公司越来越多地寻求削减成本，这将限制美国经济快速反弹的能力。”

一季度修正后的数据显示，美国经济同比收缩了5%，这是自2007-09年经济衰退以来最糟糕的表现。机构预计第二季度GDP降幅将高达40%，这将是自上世纪30年代大萧条以来最大的经济萎缩幅度。