期债小幅收涨 支撑作用较强

瑞达期货：期债小幅收涨，支撑作用较强

盘面情况：周三（2月20日）国债期货全天窄幅震荡，小幅收涨。10年期国债期货主力T+1903上涨0.06%，收报98.090元，减仓5949手，成交20751手；5年期国债期货主力TF1903上涨0.04%，收报99.865元，减仓2034手，成交3858手；2年期国债期货主力TS1903上涨0.02%，收报100.550，减仓27手，成交41手。

消息：

央行今日进行200亿元7天期逆回购操作，今日公开市场无逆回购到期，实现净投放200亿元。

央行今日开展2019年第一期央行票据互换（CBS）操作，操作量为15亿元，期限1年，费率为0.25%。

利率债发行：

财政部发行5年期国债，规模200亿元，发行利率2.7886%，边际利率2.8381%，预期2.83%，投标倍数2.47倍。

财政部发行2年期国债，规模200亿元，发行利率2.4400%，边际利率2.4900%，预期2.46%，投标倍数2.27倍。

农发行发行1年期债券，规模60亿元，发行利率2.1902%，预期2.25%，投标倍数2.89倍。

农发行发行7年期债券，规模50亿元，发行利率3.6747%，预期3.69%，投标倍数2.79倍。

农发行发行10年期债券，规模70亿元，发行利率3.7724%，预期3.77%，投标倍数2.69倍。

总结：

今日消息面平淡，A股高位震荡，国债期货缺乏明确方向，窄区间内整理。由于2月地方债于今日起开始发行，利率债发行金额也较大，今日央行重启逆回购向市场投放流动性，市场资金面仍然宽松。今年以来，实体经济并未回暖，市场对经济的悲观预期依然存在，但由于资金利率中枢趋稳，债市利率下行动力减弱，震荡格局在短期内很难打破。临近3月交割期限，T1903合约持仓量不断下降，已经被T1906合约的持仓超过。技术面上看，十年期国债期货合约T1906继续维持在97.2 至 98.4之间窄幅震荡，昨日在接近震荡区间下限的位置获得支撑，连续两日大幅上行，显示支撑作用较强。操作上，建议国债期货 T1906 可在97.30附近布局多单。