可转债打新火爆闹妖！有机构涉嫌违规超额申购

独家丨可转债打新火爆闹妖！有机构涉嫌违规超额申购助推需求虚假繁荣

21世纪经济报道 21财经APP 姜诗蔷 北京报道

近日，可转债市场打新再度火爆。

3月5日，刚刚结束网上和网下申购的中信转债公告了发行申购结果。其中，网上发行中信转债为8644.7万元，占本次发行总量的0.22%，而有效申购数量为 4752.11亿元，网上中签率约0.018%。

网下发行有效申购数量则达到56.96万亿元，最终网下向机构投资者配售的中信转债总计为103.62亿元，占本次发行总量25.91%，配售比例约0.018%。

事实上，这个中签率比此前不少券商预计的还要低。

然而在一片火热的背后，却是不少机构“超额申购”引发的奇怪景象。

根据中信转债披露的机构投资者网下获配情况明细表，本报记者梳理发现，其中不少券商的申购证券账户数量超过百个，多的还有券商动用500个证券账户、动用300个证券账户等等。

以此计算，两家机构初步获配数量分别达到72.75万手（7.275亿元）和43.65万手（4.365亿元）。两家机构的获配金额分别占机构投资者网下配售总额的比例为7%和4%。

“这种情况在今年1月平银转债发行时就有，其实就是机构钻规则漏洞，利用自营账户超规模打新。但这种情况其实风险很高，试想如果大家都不买，就一个机构买了，而该机构所有的钱并不能覆盖发行总额，那就会引发巨大风险。”3月5日，华东某券商人士告诉21世纪经济报道记者。

根据此前平银转债披露的网下获配情况，也有不少券商机构申购账户超过百个的情况出现。

而发行结果显示，平银转债网下发行有效A类申购数量为 880.173亿张、有效B类申购数量为194.758亿张，最终向网下A类申购机构投资者配售的平银转债总计为7121.142万张，占本次发行总量的27.39%，配售比例为 0.0809%；向网下B类申购机构投资者配售的平银转债总计为875.396万张，占本次发行总量的3.37%，配售比例为0.0449%。

事实上，类似的可转债“打新”故事早已上演。就在2017年“17宝武EB”发行时，本报记者就独家报道了当时“17宝武EB”发行时由于市场火热，不少机构顶格申购该期EB，但因为中签后没有足够资金而大规模弃购引发市场动荡的情况。

由此，亦引发了不少机构关于可转债申购规则与风险的讨论。