美联储放鸽 期债高开震荡

瑞达期货：美联储放鸽，期债高开震荡

盘面情况：周四（3月21日）国债期货高开盘整。10年期国债期货主力T+1906上涨0.23%，收报97.635元，加仓181手，成交35798手；5年期国债期货主力TF1906上涨0.23%，收报99.430元，加仓0手，成交4597手；2年期国债期货主力TS1906上涨0.10%，收报100.155，加仓17手，成交32手。

消息：

人民币中间价上调251点，报6.6850，为去年7月以来新高

中美第八轮经贸高级别磋商将于3月28日起在京举行

沪指横盘震荡涨0.35% 尾盘强势股集体跳水

利率债发行：

进出口行发行1年期债券，规模50亿元，发行利率2.6094%，预期2.55%，投标倍数1.99倍。

进出口行发行3年期债券，规模50亿元，发行利率3.2312%，预期3.20%，投标倍数1.95倍。

进出口行发行5年期债券，规模50亿元，发行利率3.5295%，预期3.51%，投标倍数2.60倍。

总结：

今日国债期货高开，主要因为美联储鸽派大作，不仅下调今明两年经济增长预期，还暗示今年不加息，为中国央行实施更加宽松的货币政策提供了空间。但随着长端利率不断走低至近年来的低位，普遍降准降息的紧迫程度大大下降，利率继续下行的空间被大幅压缩，导致短期内债市没有大涨机会。而股市不断走高，对债市的“威胁”也有所减轻，短期内股市上涨趋势较为强劲，国债期货下行的概率较大，但也不具备大幅下行的基础。技术面上看，十年期国债期货主力T1906仍处前期震荡区间，方向不够明朗。操作上，建议国债期货T1906暂时观望。