利率下行受限且股市反弹 推动期债回落上行乏力

瑞达期货：利率下行受限且股市反弹，推动期债回落

盘面情况：周三（3月27日）国债期货弱势下行。10年期国债期货主力T+1906下跌0.18%，收报97.945元，加仓237手，成交33596手；5年期国债期货主力TF1906下跌0.07%，收报99.640元，加仓62手，成交3149手；2年期国债期货主力TS1906上涨0.01%，收报100.295，减仓0手，成交8手。

消息：

今年前两月工业企业利润同比降14%

沪指震荡收涨0.85% 北向资金尾盘转为净流出

国开行在“一带一路”沿线国家投资余额达1090亿美元

央行未开展逆回购操作，今日无逆回购到期

利率债发行：

农发行发行1年期债券，规模50亿元，发行利率2.4224%，预期2.49%，投标倍数5.66倍。

农发行发行7年期债券，规模50亿元，发行利率3.8134%，预期3.81%，投标倍数3.15倍。

农发行发行10年期债券，规模80亿元，发行利率3.8229%，预期3.81%，投标倍数2.66倍。

总结：

昨日欧美股市均收涨，美债、日元等避险资产下降，且今日A股止跌，小幅回升，均对国内国债期货形成利空。我们仍坚持近期的观点，受制于长端利率不断走低至近年来的低位，利率继续下行的空间被大幅压缩，国债期货上行明显乏力。技术面上看，十年期国债期货主力T1906仍处前期震荡区间，方向不明，关注98.390一线的压力。操作上，建议国债期货T1906暂时观望。