地方债一季度发行额料超1.4万亿

截至3月27日，2019年以来地方债发行额已突破1.2万亿元，一季度发行额料超1.4万亿元。按这一进度，前三季度即有望发完全年新增债务限额。地方债支持经济建设的作用将逐渐显现。

临近季末，地方债发行仍在紧锣密鼓地进行。3月27日，陕西、山东、青海三地各发行了一批地方政府债券，发行总额为452亿元。至此，2019年以来全国地方债发行总额已突破1.2万亿元，达到12230亿元。而按照最新数据，3月28日和29日全国还将发行1904亿元地方债，这意味着一季度地方债发行总额将超1.4万亿元。

这在历史上是绝无仅有的情况。往年一季度通常是地方债发行的传统淡季，季度发行额从未超1万亿元。数据显示，此前一季度地方债发行规模最高纪录出现在2016年，为9554.23亿元，而2018年一季度地方债总额只有2195亿元。

今年一季度，地方债不仅发得多，而且发得早。1月22日，新疆发行了100亿元10年期的一般债券，正式拉开了2019年全国地方债发行的序幕。相比之下，2018年第一只地方债是在2月2日发行，2017年第一只地方债则到2月28日才发行。值得注意的是，往年一季度发行的地方债基本都是置换债券，新增债券往往要等到5月前后才开始发行。今年新疆首发的10年期一般债券就是一只新增债券。

从往年情况看，财政部每年3月在全国人大批准预算后，将国务院批准的分地区地方政府债务限额下达各地，各地依法调整预算报同级人大常委会批准，启动新增地方债发行。这一机制下，上半年地方债基本无债可发，下半年集中发行后，募集资金投放时间窗口又有限，影响其及时发挥稳增长作用。

面对经济运行新变化，中央经济工作会议确定宏观政策要强化逆周期调节，积极的财政政策要加力提效。减税降费和增加地方债发行一道，被认为是当前积极财政政策的两大抓手。

2018年末，全国人大常委会授权国务院提前下达了1.39万亿元的2019年新增地方政府债券限额，为今年新增地方债提前发行扫清了障碍。从数据来看，提前下达的新增债发行额度大部分已在一季度完成发行。

经第十三届全国人大第二次会议审议批准，2019年全国新增地方政府债务限额为3.08万亿元。财政部有关负责人日前表示，将加快地方政府债券发行使用，争取在9月底前将全年新增地方政府债务限额发行完毕，同时督促各地加快资金拨付，及时用在项目上，充分发挥对地方稳投资、扩内需的积极作用。

按目前发行进度来看，在9月底前发完全年新增债务限额的难度并不大。有机构预测，新增债券加上再融资和置换债券，2019年全年地方债发行规模将达到5万亿左右，有望超过2017年和2018年。地方债将继续在支持地方重点项目建设，以及防范化解地方债务风险等方面发挥积极作用。