追速度追排名 安徽第一大房企一日24亿债务违约

一日24亿债务违约：“我们不回避”

“这是3月18日那笔吧？我们没有这么多债务的。”对于近几日的债务违约，“镁刻地产”记者致电国购投资方面相关负责人，对方第一反应如此。

几天前的3月28日，据Wind，联合信用评级报告显示，“18国购01”“18国购02”“18国购03”“18国购04”“17国购01”“17国购03”，一日6只违约债券，金额合计近24亿元。

而这也不是国购的首次债务违约。

据Wind，3月18日，“16国购02”出现实质性违约，发行规模为6.6亿元。而更早些的2月1日，“16国购01”亦因未能支付利息及回售部分合计4.53亿元，出现实质性违约。不过，如今这两只债券的状态已经处于“回售”。

据“镁刻地产”记者统计，目前国购的存续债券共计10只，金额合计52.9亿元。其中，1~3年内到期债券5只，金额合计31亿元，面临较大的短期偿债压力。

从Wind看，截至2018年6月30日，国购投资实现总营收33.29亿元，同比减少26.04%；净利润仅1.72亿元，同比减少41.75%；资产总计471.12亿元，同比增长9.94%。负债方面，国购投资负债合计达到354.79亿元，其中，流动负债合计206.06亿元，非流动性负债148.73亿元。

2018年11月19日，国购投资首次被调降评级，从A降至BBB。据联合信用报告，国购的内生现金流高度依赖房地产业务的销售和回款情况，易受到房地产市场波动及信贷环境变化影响，转而加剧公司的流动性压力。目前，国购的评级为C，这已是所有信用评级里的最低档。

“第一，公司房地产项目区域集中度高，部分位于安徽三四线城市，项目存在一定的去化压力；第二，近年来公司投资较激进，收购支出增加，投资现金流持续大幅净流出，债务规模不断增长，流动性压力很大；第三，公司核心资产基本全部受限，投资性房地产、持有的司尔特股权及其他子公司的股份均用于抵质押融资，资产受限比例很高，再融资空间有限。”有行业分析师指出。

据中国执行信息公开网，目前袁启宏名下共有8条关联信息，合计执行标的近10亿元，最近一起是今年1月8日，涉资4.7亿元。

中债资信曾分析指出，公司投资较激进，多元化扩张至化肥领域，经营存在较大不确定性。另一方面，现金流波动较大，短期偿债指标表现偏弱。据其预测，国购投资剩余存续债券合计47.90亿元（一般公司债43.69亿元，私募债4.21亿元），集中于2019~2023年行权及到期，债券继续违约的可能性较大。

从Wind看，2013~2015年，国购投资的经营活动净现金流分别为1.10亿元、17.35亿元和-2.58亿元，主要受房地产项目销售及建设、拿地支出影响波动较大，同期投资活动现金流分别为-43.78亿元、-27.64亿元和-5.55亿元。2016年和2017年，其经营活动现金流分别为6.24亿元、19.62亿元，同期投资活动现金流分别为-19.49亿元、-17.69亿元，持续大幅净流出，导致公司对外筹资压力较大，债务负担持续加重。

上述负责人在回复记者时表示：“我们并不回避债务问题。”对于债券后续安排，国购投资方面表示，将继续努力筹措资金，延期支付本次债券本金和利息，公司及其控股股东拟通过处置子公司股权及资产等方式继续为公司债兑付筹集资金，争取短期内尽快确定资金到位时间。