民生银行董事长洪崎详解 银行何以钟情永续债

⊙记者 张琼斯 ○编辑 陈羽

银行利用永续债这一新工具“补血”的意愿强烈。据不完全统计，目前工行、农行、中行、建行、交行、招商银行、华夏银行、平安银行、浦发银行、中信银行、光大银行、兴业银行新披露了共达6000亿元的永续债发行计划。

永续债为什么得到银行青睐？5月底，民生银行完成400亿元永续债发行，该行董事长洪崎全程参与路演推介工作。“市场反响很好，投资者高度认可。”洪崎日前对记者表示，永续债可以增强商业银行资本实力、完善资本结构、进而加大其服务实体经济的能力。

永续债设计考虑周全

洪崎透露，监管层在政策导向上，鼓励银行在资本获得补充后，更多地去支持民营和小微企业。“民生银行会按银保监会和央行要求，把募集的资本更多地用于服务民营和小微企业。”

截至一季度末，民生银行一级资本充足率、资本充足率分别为9.22%、12.12%。本次永续债发行后，民生银行的一级资本充足率将提高0.86个百分点，可弥补该行一级资本较少的资本结构短板。

截至目前，已有两家商业银行顺利发行永续债。1月25日，中行率先完成400亿元永续债发行定价，票面利率为4.5%；5月31日，民生银行成功发行400亿元永续债，票面利率4.85%。

此外，银保监会已批准华夏银行发行不超过400亿元永续债。而从各银行披露信息看，至少还有5600亿元的永续债发行计划。

近期银行为何对永续债“情有独钟”？洪崎表示，永续债可以增强商业银行的资本实力、完善资本结构、进而加大其服务实体经济的能力，对商业银行来说是一种非常适用的创新型融资工具。

此外，尽管名称带有“无固定期限”“永续”之意，但永续债实际上有必须进行赎回的期限。洪崎介绍道，永续债可以赎回后再发，届时不需要再次审批，还可以重新定价。永续债的灵活性及其允许市场重新定价的特性，有利于发行，也有利于投资者进行风险判断。

洪崎表示，投资者对于永续债这一品种高度认可，对本期债券的认购也相对踊跃。4.85%的发行价与原本拟定的4.8%至5%的定价区间吻合；申购倍数约1.82倍，共有727.7亿元资金申请购买；投资者结构丰富，涵盖了国有大行、股份行、城商行、寿险公司、财险公司、证券公司、财务公司、基金等债券市场主要投资人。

配套政策落地到位

民生银行永续债5月9日获批发行，5月31日便发行完毕。

永续债发行的顺畅，离不开政策护航。据悉，民生银行本期债券是在永续债会计和税收政策颁布后，商业银行发行的首单永续债。

洪崎告诉记者，现在相应的配套措施都已比较到位。本次发行永续债的过程中，各部门的相关政策落地迅速。比如，永续债作为新品种资本债券，在会计和税务上如何处理，已经得到有关部门明确。

事实上，在永续债发行之初，便得到央行和银保监会的“双护航”：央行创设央行票据互换工具（CBS），增加永续债流动性；银保监会放开险资对银行永续债的认购限制，扩充投资者队伍。

“在营销过程中，我们发现永续债非常适合险资投资。风险不高、定价比较合理，同时额度大、金额大，期限也比较合适。我们也在对保险机构进行营销的过程中发现，险资对永续债很欢迎。”洪崎说。

据他透露，银保监会在审批通过银行发行永续债的过程中，也有一些条件。“银保监会希望帮助商业银行补充资本实力，进而有力地支持实体经济。”他表示，监管对于募集资金会明确一些专项使用用途，比如普惠金融。

因此，民生银行在永续债的发行过程中，也明确提出对小微、民营企业的支持要加大力度。“为什么第一单股份行永续债让我们首发？因为我们会把募集的400亿元资本金，更多地用于服务民营企业、小微企业，加大对实体经济的支持力度。”

洪崎预计，未来可能还有一些大行、股份行、城商行等使用永续债。民生银行还将考虑通过优先股进一步补充资本。据悉，证监会已批准民生银行发行不超过200亿元优先股。“这样一来，民生银行的资本实力基本可以达到商业银行的平均水平，结构也更趋合理。”