瑞达：期债继续测试 震荡区间上限

今日消息面平淡，市场风险情绪有所升温，贵金属大跌，国债期货小幅上行。从基本面上看，国债期货牛市尚未走完。国内经济形势依旧严峻，积极财政政策的发力需要宽松货币政策的配合，且7月、8月多国央行降息，为国内央行继续宽松货币政策提供了一个良好的氛围，国常会释放的宽松信号令预期离落地更近了一步，9月中旬MLF利率下调的概率增加。同时，地方债发行量下降、中美利差不断走扩也利于外资增加国债配置。需要注意的是，A股近期走势较好，人民币汇率近期波动有限，市场紧绷的神经有所放松，可能会限制国债期货的上涨空间。从技术面上看，T+1912连续两日都在狭窄区间内交易，成交量不大，增仓有限，显示买方力量仍然较弱，能否站上震荡区间上限需要观察。策略上，长线投资者可继续持有T1912多单，第一目标位关注100，短线投资者多单可逢高减持。