出售子公司是否"明股实债"？科陆电子卖资产仍难扭亏

进入2019年下半年，科陆电子仍准备“将卖资产进行到底”。9月27日，公司披露公告称，拟将全资子公司车电网49%的股权以1.47亿元的价格进行转让。

有意思的是，之前变卖资产时，科陆电子声称是为了剥离非核心业务，加速资产变现及资金回笼。对于出售车电网，科陆电子则表示需要借助外部力量来推动充电运营业务的发展，引进资源整合能力强的股东。

针对此次股权转让，深交所在问询函中要求公司充分说明转让盈利子公司股权的必要性、本次股权转让暨关联交易的必要性和合理性。针对本次交易目的为“引进资源整合能力强的股东”的情况，问询函还要求补充披露资源整合的具体计划、措施、大致安排及相关股东的作用。

同时，针对保证“甲方转让获利”以及“价格回购”等条款，问询函也要求进一步说明本次交易实质是否涉及“名股实债”。

据分析人士透露，科陆电子一系列的操作，背后反映的还是企业资金紧张的本质。

2019年半年报显示，科陆电子短期借款从去年年末的28.45亿元增加至37.56亿元，新增了9.11亿元。除了科陆电子在公告中自己承认的资金紧张状况，其实控人的一些操作也让市场嗅到一丝不好的气息。

当前，科陆电子实控人饶陆华的股份已经基本“清仓式质押”。数据显示，饶陆华持有公司股份3.42亿股，占总股本的24.26%，其中的3.39亿股已处于质押状态，占其持有的公司股份总数的99.09%，占公司总股本的24.04%。

股权大比例质押、公司业绩亏损，作为实际控制人和董事长的饶陆华，却在上半年陷入“重婚”丑闻中。

据公开报道显示，已经结婚的饶陆华，于2015年8月到加拿大出差时与李佩佩相识，并于2016年4月与后者在拉斯维加斯闪速结婚。后因饶陆华隐瞒已婚，二人关系破裂之后走上了司法诉讼之路。饶陆华与李佩佩还曾经成立公司，饶陆华投资了1760万加币（折合人民币约9000万元），目前该投资款无法收回。

业内分析人士认为，针对资金紧张的局面，变卖资产或许是一条捷径，但毕竟不是长久之路。三季报预告显示，科陆电子很可能又将亏损2个亿，为数不多的“家底”又能卖到几时。