*ST中安11亿兑付危机 创始人号称安防资本运作第一人

原标题：再爆雷！“安防第一股”11亿兑付危机，创始人号称“安防资本运作第一人”

中安科股份有限公司（下称*ST中安）自2014年借壳上市后，频繁并购推升债务陷入危机，后又爆出财务造假上市丑闻，实控人号称中国安防行业资本运作第一人。

01、再爆雷

近日，*ST中安（600654.SH）兑付风险警示公告称，公司如无法履行偿付“16中安消”本息义务可能导致公司债务处理难度加大，面临可能存在较大诉讼风险及可能支付相关罚息等情形，将导致财务费用增加，加剧面临的资金紧张状况，进而对生产经营产生较大影响。

据公开资料，“16中安消”于2016年11月发行，发行总额11亿元，期限为2+1年期，应于今年11月11日到期。

因*ST中安2017年度、2018年度经审计的归属于上市公司股东的净利润均为负值，“16中安消”自2019年5月15日起暂停上市，债券简称由“16中安消”更名为“安债暂停”。

《小债看市》注意到，2018年11月由于*ST中安无法在短期内筹集到兑付大额到期债务的资金，“16中安消”债券没有按照债券回售程序进行，也就是说去年回售已经违约。

另外，2018年4月30日*ST中安无法按期支付“15中安消”本金9，135万元及利息306.0225万元，已构成实质性违约。

目前，联合评级维持*ST中安主体长期信用等级为“C”，同时维持“安债暂停”的债项信用评级为“C”。

可以说，*ST中安已经是债务违约老司机了。

02、债务危机大爆发

据官网介绍，*ST中安原是一家研发和制造新型电子元件、精密科学仪器、信息通信产品的高科技集团公司。

2014年借壳飞乐股份A股上市，目前旗下汇聚多家境内外知名的系统集成企业、安保运营企业及安保智能产品制造企业。

据最新报告显示，*ST中安控股股东为深圳市中恒汇志投资有限公司，持股比例为41.15%，穿透后实际控制人为自然人涂国身。

2014年，*ST中安借壳飞乐股份登陆A股，曾经业绩承诺2014~2016年扣非净利润分别不低于2.1亿元、2.82亿元和3.76亿元。

为完成业绩承诺，2014年后*ST中安开始大肆并购重组，触角涉及安保行业多个细分领域，累计收购金额超30亿元，且均为现金支付。

但是，收购而来的企业不仅业绩普遍不达预期，面临商誉减值风险；而且激进的对外投资逐步推升*ST中安债务规模。

2014~2017年，*ST中安总负债分别为15.86亿元、34.99亿元、76.58亿元和70.82亿元，三年时间翻倍4倍多。

《小债看市》分析，在这几年间*ST中安债务增长主要是流动负债增长较为迅速，其中短期借款和其他应付款资金规模较大。

但是，最终*ST中安业绩承诺并未完成，2014~2016年扣非净利润分别1.84亿元、2.34亿元和0.37亿元，均低于业绩承诺金额。

更为严重的是，从2017年开始其业绩便出现巨亏，2017~2019年三季末扣非净利润分别-7.15亿元、-17.72亿元和-1.36亿元，合计亏损26.23亿元，同时经营性现金流大幅流出。

自身造血能力差、现金流大幅流出，*ST中安债务周转过度依赖外部融资，在市场流动性整体偏紧、企业融资难度加大背景下，其2018年便陷入债务危机，出现债务违约情况。

债务危机爆发后，*ST中安开始出售资产、子公司股权等措施回笼资金，但进展缓慢效果甚微，同时实控人涂国身及一致行动人所持股权98.89%被质押，且均已被法院冻结。

更为严重的是，*ST中安涉嫌造假上市丑闻爆发，存在虚增营收违法行为被证监会行政处罚。

2016年12月，*ST中安涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查。

今年5月，证监会正式行政处罚决定下发，由于*ST中安子公司中安消技术虚构盈利预测，导致重组置入资产评估值虚增15.57亿元，虚增营业收入5515万元。对中安消、中安消技术、中安消控股股东中恒汇志三家公司及9名相关责任人予以警告，并处以罚款合计320万元。

被证监会行政处罚后，*ST中安还面临被众多投资者维权起诉的麻烦。

由于涉及证券虚假陈述责任纠纷，第一批上诉的28位投资者已获上海金融法院立案，起诉总标的约为7000万元。

2019年8月中安消公告称，收到上海金融法院发来的民事诉讼《应诉通知书》及相关法律文书合计135例，已受理的原告诉证券虚假陈述责任纠纷案所涉诉讼请求金额合计为人民币1.58亿元。

在资本市场上，*ST中安最新收报于1.24元/股，股价已经到了岌岌可危的地步，有跌破1元面值风险，要知道其曾经股价最高点在47元附近，市值缩水非常严重。

03、安防资本运作第一人

*ST中安实控人涂国身，被称为是”中国安防行业资本运作第一人”，也是中国安防行业第一个荣登《福布斯》富豪榜的企业家。

2005年7月，中安消的前身CSST通过反向收购的方式，登陆美国纳斯达克OTCBB市场，此后三年间陆续并购或达成长期战略合作的知名安防企业达到22家。

随后通过转板，2007年10月CSST成功转板纽约证券交易所，成为第一家在美国纽交所上市的中国安防企业。

2008年又在迪拜国际金融交易所上市。

资本市场上长袖善舞的涂国身，也成为了中国安防行业第一个荣登《福布斯》中国富豪榜的企业家。

2013年，涂国身以净资产为40.6亿元，位居福布斯中国富豪榜排名第336位；2015年，其净资产又飙升至165亿元，在胡润富豪榜排名上升至145位。

但今年6月，随着*ST中安造假上市行政处罚尘埃落定，控股股东中恒汇志虚增资产，涂国身也被执行10年证券市场禁入措施。

另外，涂国身还涉嫌内幕交易泄密，据悉内幕交易人内幕信息形成后与涂国身多次联络，并在内幕信息公开前交易“中安消”，证券交易活动与内幕信息高度吻合，最终内幕交易人被处以罚款措施。