国债期货探底回升 10年期主力合约涨0.14%

11月15日，今日国债期货早盘集体走高，随后央行宣布进行MLF操作，期债快速走低，午后逐渐探底回升，尾盘再度走高。

截至下午收盘，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.02%。

央行开展一年期MLF操作2000亿元 操作利率3.25%

11月15日，央行宣布开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，利率持平于3.25%。当日无MLF到期。

东方金诚：LPR报价前MLF或成常态 11月LPR或小幅下调

东方金诚首席宏观分析师王青认为，未来一段时间在每月LPR报价公布前开展MLF操作或将成为常态。

考虑到20日即将迎来新LPR的第四次报价，本次MLF操作或主要是为本月LPR提供报价参考。未来一段时期，在LPR报价公布前开展MLF或将成为常态——我们注意到，9月17日和10月16日，央行也分别进行了2000亿的MLF操作。

考虑到11月5日MLF操作利率小幅下调5个基点，预计本月20日LPR报价1年期品种也将随之下调5至10个基点左右，这意味着四季度企业贷款利率将加速下行。

中信：债市收益率顶部基本明晰

在MLF意外降息后央行再次新作MLF，在经济金融数据双弱格局和结构性通胀下，货币政策量价配合加大逆周期调节力度。年内经济走弱和政策定力大致保持均势，基本面超预期的可能性不高，“资产荒”的大逻辑依旧没有改变，债市收益率顶部基本明晰，当前配置面临的调整风险也已降低，建议投资者择机入场配置。

光大：MLF缓解流动性约束和两部门决策机制带来的问题

MLF旨在向银行体系补充中长期限资金，可以缓解银行信贷投放过程中所面临的流动性约束。

中国商业银行内部为“两部门决策机制”，资产负债部管理存款、贷款、MLF等中长期资金，金融市场部管理短期资金。相较于OMO逆回购等短期资金供给而言，MLF和TMLF对于信贷市场的传导作用更为直接、高效。

我们认为人民银行会继续坚持实施稳健的货币政策并适时预调微调，及时运用OMO逆回购、MLF、TMLF、降准等方式向市场提供流动性。我们判断，当前DR007已处于一个较为合适的水平。