中国11月新增人民币贷款前瞻：贷款增速或放缓

中国11月新增人民币贷款将于12月8日公布。前值为6613亿人民币，预期值为13000亿人民币。目前市场普遍预期贷款增速可能放缓。

申万宏源宏观预计，11月新增贷款约1.15万亿元，同比少增约1000亿元。

企业贷款方面，在降准与小幅降息操作下，8-10月企业中长贷同比连续多增的改善态势预计将于11月继续保持，新增或达4000亿，同比多增约700亿。11月短贷与票据融资预计新增1500亿，同比约少增700亿。

居民贷款方面，居民短贷监管从紧，增幅或持续受限，加之房地产销售稳中趋弱，预计11月居民信贷新增约5500亿，同比少增约1000亿。

固定收益研究团队固收彬法预计，11月新增贷款1.1万亿元，12月新增贷款或维持在1-1.1万亿元，年底信贷投放难有改善。

银行月末的票据冲量行为反映信贷需求不足。可作类比的是7月底，同样也出现了票据利率大跌的现象，而当月表内票据较去年同期少1000亿，新增贷款则少增3900亿。从这个角度来看，11月新增贷款可能并不乐观。

此外，30城地产销售数据回落、房地产贷款政策持续收紧，预计居民中长贷款不会有太大的起色，甚至可能出现小幅回落。

兴业研究宏观团队预计，新增人民币贷款为11800亿元，较上月提高5187亿元。11月票据利率走低，反映出融资需求不足，贷款增速可能放缓。

中金宏观预计，11月新增人民币贷款可能为1.2万亿元，相比于去年11月可能走平或微降。

国泰君安预计，11月新增信贷将回升至12000亿元，信贷增速或小幅放缓至12.3%。

广发证券预计，11月份新增贷款将继续低于去年同期值。

招商宏观预计，11月信贷投放约1.3万亿，11月金融数据或较10月有小幅改善。