货币政策从松紧适度到灵活适度 专家:调节频率会更大

专家表示，“灵活”是，根据经济增长、物价趋势等内外部因素变化，来进行更为灵活、有力的调节；“适度”，则意味着虽然调节会更多、频率更大，但幅度不会太大，不会滑向量化宽松，稳健仍然是货币政策的基调。

新京报讯（记者 程维妙 黄鑫宇）12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出，继续实施稳健的货币政策，不过具体表述从2018年的“松紧适度”到2019年的“灵活适度”。专家表示，这意味着货币政策将进一步强化逆周期调节，调节会更多、频率更大。

会议提出，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼分析称，会议对货币政策的表述从“松紧适度”到“灵活适度”，意味着货币政策将进一步强化逆周期调节，预调微调力度将有所加大。在经济下行压力加大的情况下，央行将继续保持流动性合理充裕，努力为经济高质量发展营造更加适宜的货币金融环境。

他表示，2020年，央行将坚持“以我为主”，综合运用各种货币政策工具，采取不同价格、数量、期限的组合，以价格型为主，实施灵活适度调节——“灵活”，根据经济增长、物价趋势等内外部因素变化，来进行更为灵活、有力的调节；“适度”，则意味着虽然调节会更多、频率更大，但幅度不会太大，不会滑向量化宽松，稳健仍然是货币政策的基调。

“加大逆周期调节”已贯穿近一年来的监管基调。不久前的12月1日，央行行长易纲发表文章《坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策》，他称，下一阶段要继续实施稳健的货币政策，保持货币条件与潜在产出和物价稳定的要求相匹配，实施好逆周期调节，保持流动性合理充裕，松紧适度，继续营造适宜的货币环境。

我国央行货币政策“以我为主”，近期一大表现是：在全球降息潮中，我们“按兵不动”。与此同时，央行通过调整货币政策工具利率和投放量，来调节流动性的动作越来越多。在刚刚过去的一个月里，央行四次“降息”。

11月5日，央行公布一年期MLF（中期借贷便利）操作中标利率降低5bp，至3.25%；11月18日，7天期逆回购操作（OMO利率）中标利率下调5bp至2.5%；11月19日，央行以利率招标方式开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作500亿元，中标利率3.18%，较上一次降低2bp。11月20日，1年期LPR（贷款市场报价利率）下调5bp至4.15%，5年期以上LPR利率同步下调5bp至4.8%。

新京报记者 程维妙 黄鑫宇编辑岳彩周校对