中国12月进口年率前瞻：进口改善或好于出口

中国12月进口年率将于1月14日公布，前值为0.3%。目前市场普遍预期12月进口增速或将持续好转，改善幅度或好于出口。

新时代宏观表示，12月基数偏低，加上原油、螺纹钢价格同比增速上升，或拉高进口金额，预计12月进口增速将回升。兴业研究宏观团队表示，内需企稳叠加春节错位影响，12月进口增速将持续好转。

国金宏观边泉水团队指出，12月制造业PMI进口指标于收缩区间内继续回升，体现内需改善，叠加PPI回升，预计进口改善或大于出口，12月进口增速同比或将回升至2.0%。

中信证券预计12月美元计价进口增速为5.5%。

中金固收表示，进口需求增加叠加去年同期低基数，预计12月进口同比增速会进一步加快至6-7%左右。一方面，在地产快施工的情况下，部分中上游行业进入短暂的补库存阶段，因此部分大宗商品进口需求可能有所增加。另一方面，我国可能加大对美国产品的进口，因此本月农产品和高新技术产品进口可能继续提升。

东吴固收李勇团队预计，12月经济有弱企稳倾向，进口增速或将为7.97%。

华创固收周冠南团队表示，进口领先指标表现偏弱，但受春节前置影响，进口增速或回升至8%左右。

申万宏源宏观预计，12月进口增速（美元计价）有望逆转为8.0%左右。原因有以下三点：1）外部环境不确定性改善，有利于带动加工贸易进口回暖，11月集成电路、自动数据处理设备进口数量、金额增速大幅回升即为部分验证。2）外部环境不确定性缓和下，大豆、禽肉等进口增速亦或具备一定支撑。3）价格因素和去年外部环境的不确定性，使12月进口基数进一步大幅下滑。

民生证券表示，国内生产和需求有企稳向好的迹象，中国对美农产品的购买有助于修复对美进口，预计进口大幅回升至10%。