贾蔚：中国债券市场创新发展的机遇与挑战

2020年1月15日，由中央结算公司举办的2020债市发展论坛即将在北京隆重开幕。2020债市发展论坛是中央结算公司连续举办十余年的品牌活动——债券市场投资策略论坛的升级之作，本届论坛以“提质增效 包容发展”为主题，集聚多位重量级经济学家、政府部门代表及2019年度债券市场优秀机构代表，共话宏观经济大势与债券市场未来！

中国工商银行金融市场部副总经理贾蔚参会并发表演讲，主题为《中国债券市场穿心发展的机遇与挑战》。

贾蔚表示，中国债券市场从机遇上来看主要有四个方面：

一、经济稳定

经济新旧动能转换、增长方式转变，为债券市场持续发展提供了稳定的宏观环境。

二、政策引导

金融服务实体经济，规范化市场经营，为优化投资组合结构创造了有利的市场条件。

三、改革创新

金融改革创新，持续对外开放，为拓展承销交易业务带来了广阔的发展机遇。

四、科技进步

金融科技进步，基础设施便利，为提升债券交易效率奠定了稳固的平台基础。

从风险上来看也有四个方面：

一、低利率对提升投融资收益率水平形成较大挑战

如何在全球宽松和资本流入的背景下保持定力、兼顾增长与普惠，保持收益率在合理水平。

二、高科技对市场的影响较为深远和不可测

如何以市场化的方式使金融科技切实支持实体经济。

如何使金融科技更加安全地应用于债券市场效率与便利性。

三、宽信用增加金融机构甄别管理及处置信用风险难度

信用扩张对债券承销客户营销与维护、发行前尽职调查与发行后存续期管理等提出更高要求。

完善违约处置机制，保障投资人合法权益急需加速。

如何进一步发挥信用衍生产品功能、推进创新满足投资者信用风险管理的需求。

四、强竞争对机构投资交易及承销提出更高要求

资产荒背景下市场对于优质资产的竞争必将逐步加剧。

债券市场对外开放对做市商提出更高要求。

承销商等债券发行服务中介机构的竞争愈发激烈。