地产商年初发债忙 32亿美元债券共获139亿美元认购

年初至今，已经有9家地产商公开发行美元债券（全部为高收益/无评级发行），本金额合计32.25亿美元，获139亿美元认购额。华尔街交易员的数据显示，2018年1月，中资房地产美元债的发行量约为57亿美元。

“主要受益于最近债券投资气氛有好转，而且今年融资需求比较强，因此，地产商在年初集中发债融资。”穆迪副董事总经理梁镇邦对华尔街交易员表示。穆迪11月底发布的一份报告显示，未来12个月，受评开发商将有约463亿美元的境内债券和173亿美元的境外债券到期或可回售。

“不少房地产开发商已将原本2018年底到期的发改委外债额度延期，或将进一步推高房地产板块的供给量。”一名DCM人士对华尔街交易员表示。

当前，高收益房地产美元债的收益率虽然已从高点有所回落，但仍处于高位，iBoxx USD Asia ex-Japan China Real ESTate High Yield指数的Annual Yield位于11.05%（1月10日）。

目前为止，近期定价的高收益地产债二级市场表现不错，大多交易在发行价以上（见图1）。