四大风险事件汹涌来袭 国内商品农强工弱格局明显

十月接近尾声，欧美疫情卷土重来，且有愈演愈烈之势。叠加美国大选和新冠救助议案的不确定性。全球金融市场再度绷紧神经，美股原油再现同步大跌走势。国内商品尽管独立性较强，但市场情绪明显转弱。农产品继续高歌猛进，工业品银十褪色明显，耐心等待一系列风险事件的明朗化。

**欧美疫情愈演愈烈**

在第二波病毒感染席卷北半球部分地区之际，美国、俄罗斯和法国单日新增病例数均刷新纪录，一些国家实施了新的限制措施。西班牙宣布进入新的紧急状态，意大利已下令餐厅和酒吧在下午6点前关闭。

在疫情蔓延之际，全球资本市场情绪变得异常脆弱，美股和原油同步出现暴跌走势，美股道指一度暴跌近千点，截至周一收盘，道指跌2.29%报27685.38点，标普500跌1.86%报3400.97点，纳指跌1.64%报11358.94点。当地时间周日晚，德国最大的软件公司SAP最新季报不及预期，三季度营收下降4%，并且放弃2023年增长目标。德国股市可能是受到了SAP冲击，暴跌3.71%。油价周一大跌逾3%，NYMEX原油和布伦特原油两大合约上周都下跌了近2.5%。因美国和欧洲的新增病例数持续激增，且利比亚原油产量回升引发供应过剩担忧。

**农产品强势依旧**

国内商品目前的处境非常微妙，农强工弱走势依然明显。美豆26日触及2016年7月以来的最高水平10.89-3/4美元，受全球最大大豆进口国中国需求强劲提振。在美豆创新高的背景下，国内相关品种步伐不一。三大油脂在9月下旬创出数年新高后经历“W”型走势，目前继续在挑战前高的路上，两粕携手豆一豆二走势强劲，大连豆粕创出近两年高位3321元，豆一触及近七个月高位4943元，豆二在12日亦创出近两年半高点3851元。本轮豆一大涨主要原因是南方加工企业集中库存的需求比较强烈，黑龙江产区方面，由于台风原因，今年大豆上市时间延后半个月左右，导致大豆市场短期出现供需失衡的情况。大连玉米最近不断创出上市以来高位，19日将纪录高位刷新至2629元/吨，淀粉创下近五年半高位2973元/吨。在东北收割缓慢、农户及贸易商囤粮惜售的背景下新粮上量不佳。而中储粮、饲料厂商及大型养殖场竞相收粮，造成市场供需存在缺口，对市场形成较强支撑。

**工业品走势分化**

工业品期货走势明显分化，铜博士在蛰伏了一个月后，从13日开始向上突破，LME期铜触及28个月高位，沪铜14日亦创出一个月高位52500元，夜盘将高点刷新至52780元。伦铜14日曾达到每吨7,034美元，为2018年6月以来首次突破7000美元。受助于对美国经济刺激计划的希望、智利矿场罢工、中国需求健康的预期以及人民币走强；黑色系铁矿成为表现最差的品种，跌至一个月低位756.5元。国内秋冬限产影响下，钢材增产空间有限，当前需求端有收缩压力，铁矿石高位承压。螺纹则维持宽幅震荡走势，一度升至9月15日以来高位3679元。10月以来河北地区限产频率加快，短时对市场信心有一定提振。焦炭成为表现最强品种，创出2019年7月以来高位2168元，目前焦炭第五轮调涨基本落地，并且焦化行业去产能持续，近期山西临汾市出台文件，要求2020年10月底前，完成焦化行业压减过剩产能544万吨的任务。化工期货双胶表现靓丽，沪胶10月迄今仅仅录得两根阴线，创出逾三年高位15815元，NR则创出上市以来高位11770元。交割品减产的逻辑被市场广泛认可，而且盘面也对逻辑给予了充分的肯定。

全球金融市场近期需要关注四大风险事件。欧美新一轮疫情愈演愈烈，本轮疫情到底对经济增长影响多大？中国共产党第十九届五中全会在京召开，中国的政策面又将有何期待？美国来到最后一个大选周，进入冲刺阶段，拜登能否一路高歌猛进冲向终点线？最后一个就是美国疫情刺激方案的进展，目前来看在大选前通过希望渺茫。