2月22日SMM基本金属现货交易日评

铜：今日亚盘时段，伦铜低开于6380美元/吨，开盘后伦铜整体承压日均线下行态势，下至6363美元/吨附近维稳，期间探低6359美元/吨，午时铜价小破日均线，震荡于6367.5美元/吨附近，但未能维稳，很快回落至前位，午后，由于中美贸易利好情绪释放，铜价震荡上行，进入欧盘，盘初缓和震荡上行后，因美指大幅下跌，铜价开启直线拉涨模式，上升至6435美元/吨附近时，涨势稍显迟滞，但随后铜价再度强势拉涨，截止17:10，伦铜报6462.5美元/吨，美元指数报96.56，美原油报57.16美元/桶。今日伦铜拉长收阳实体，下方受5日均线支撑，突破上方布林曲线上轨阻力位，KDJ指标中D线即将突破80位置，形成超买信号。晚间关注美联储副主席克拉里达就美联储的工具和沟通机制发表讲话。等待美元指引，测试伦铜能否强势突破周线指标中60日均线压力位6480美元/吨位置。

今日沪铜1904合约开于49760元/吨，开盘后小幅短线探高49790元/吨后，重心震荡下行，盘初跌破日均线，午前探低49630元/吨后，铜价在此位置上方短期窄幅震荡，并且多次试探此低位，随后盘面受外盘影响，多头积极性大增，盘面价格也随之一路拉涨，直到盘尾收盘，铜价上涨收至高位49920元/吨。涨140元/吨，涨幅0.28%。主力合约成交量减少50720手至17万手，持仓量增加2222手至25.1万手。1904-1906合约合计增仓11590手，其中1905合约增仓7128手。1903合约减4518手。今日沪铜指数日增仓8554手至66.4万手，主要以多头增仓为主。今日1903-1904合约价差180元/吨。今日沪铜主力合约收于实体阳柱拉长下影线，下影线下方与5日均线粘连形成支撑位，KDJ指标暂时脱离危险“死叉”。晚间等待外盘指引，测试沪铜主力能否一举站上并有效突破50000元/吨大关。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨~贴水90元/吨，平水铜成交价格49260元/吨~49320元/吨，升水铜成交价格49360元/吨~49410元/吨。沪期铜高开低走，整理于49500元/吨一线。市场畏高情绪未散，叠加累库进一步增加，早市报价贴水180~贴水80元/吨表现难有成交，无奈出现持货商逢高急于换现出现竞相降价的态势，成交集中于平水铜贴水210~贴水200元/吨，好铜贴水100元/吨左右，湿法铜在个别贸易商大量低价甩货下，报价由早间贴水340元/吨调降至贴水370元/吨且有压价空间，下游买兴偏淡。今日显现期现共跌特征，大多企业驻足观望，铜价尚未见企稳，市场仍表现谨慎，再度表现了供大于求特征，成交不及昨日。下午由于盘面大幅上涨，引发市场畏高情绪激增，并且由于持货商坚挺报价，因此市场表现僵持，成交平平。下午平水铜报贴水210-贴水190元/吨，好铜报贴水110-贴水100元/吨，成交价格在49350元/吨-49580元/吨区间。

铝：伦铝早间开盘跳水开于1901.5美元/吨，亚洲交易时段先抑后扬，低位滑落于1897美元/吨，高位止步于1905美元/吨，高低位价差不大。进入欧洲交易时段后，因美元指数正处下行区间，低位落于96.514，伦铝顺沿5日均线一路上行探高1920.5美元/吨，随后继续上行缺乏动力，截至18:00分，伦铝盘尾围绕于1916美元/吨一线窄幅震荡，收于1915.5美元/吨，收于小阳线，日K线位于所有均线以上，升入布林通道上轨区间。今日外盘金属全线翻红，伦铝收到周边金属带动获得小涨，涨9.5美元/吨，涨幅0.5%，因海外高库存状态未改，伦铝依旧表现较被动状态，预计下周继续试图站稳1900元/吨以上，晚间继续关注美元指数、欧元区1月消费者物价指数等宏观数据及中美华盛顿会议之后相关进展消息。

沪铝主连1904合约早间开于13655元/吨，开盘即录得一长上影线阳线，探高13685元/吨，因上方未有显著突破，第一交易阶段在13660元/吨一线稍有徘徊便下滑探低13605元/吨，第二交易阶段表现震荡上行趋势，至日盘盘尾触得13695元/吨日内最高位，今日收于13685元/吨，涨165元/吨，涨幅1.22%，成交量增83356手至21万手，持仓量增10804手至22.8万手，以多头增仓为主，今日收于小阳线，刺破上方所有均线，日度KDJ线三线朝上，MACD红线拉长。因市场对3-5月消费存在一定利好预期，近期铝价重心接连抬升，据市场反馈，昨日海外有前期多铜空铝套利头寸集中平仓了结，触发铝价拉涨，考虑到铝价基本面仍存利空因素，预计后续涨幅有限，晚间继续关注中美贸易磋商相关消息及多空头持仓变化。

期铝当月震荡下行后表现企稳。上海主流成交价在13490~13510元/吨之间成交，，较前一日涨幅超70元/吨，现货对当月贴90~贴70元/吨之间，无锡成交价集中13490~13510元/吨，杭州成交价集中于13500~13510元/吨之间。市场流通货源充足，持货商出货依旧积极，中铝今日华东采购量近2800吨，采购量不多，今日市场出货接货者皆多，贸易商及中间商间交投活跃。因临近周末，下游在基本普遍复工状态下今日有部分备货，接货意愿本周最佳。华东整体成交不错。午后期铝震荡上行，市场成交价在13520~13540元/吨附近，对当月贴90~贴70元/吨之间，贸易商间交投仍表现活跃，有部分成交，下游未见明显采购。

铅：日内，伦铅跳空高开于2060.5美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅基本沿日均线盘整，午后时分，美指走弱，外盘有色金属受提振整体走强，伦铅一路升至2075美元/吨，日内重心随之上移，但上方20日均线仍存压制，伦铅回落至2069.5美元/吨一线震荡，截止16：55，伦铅暂收2069美元/吨，跌1美元/吨，跌幅0.05%。伦铅暂收小阳线，上行通道成型，但多为空头离场所致，料上行空间有限，预计夜间伦铅或于20日均线附近震荡。近期关注中美经贸磋商进展情况。

日内，沪铅主力1904合约开于16950元/吨，盘初沪铅沿16910元/吨一线盘整，午后时分，有色金属整体走强，沪铅顺势缓慢震荡攀升，临近尾盘，部分空头争先斩仓离场，沪铅加速上行，一举站上万七平台，且一度触及17045元/吨，最终收于日内高位17045元/吨，涨245元/吨，涨幅1.46%，持仓量减152手至43180手。沪铅报收大阳线，基本回补本周跌幅，然前期空头介入较深，目前尚不可太过乐观，夜间关注沪铅能否守住万七平台。

上海市场铜冠铅16925元/吨，对1903合约平水报价；南方16965-16975元/吨，对1903合约升水40-50元/吨报价；长兴市场豫光17000元/吨，对1903合约升水50元/吨报价。期盘回升后维持盘整态势，持货商报价随行就市，且因时至周五，下游蓄企按需采购，加之再生精铅与原生铅持续倒挂，散单市场成交情况尚可。

广东市场南华铅16900元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；南储南方16895元/吨，对1903合约贴水30元/吨报价；广西南方16750-16780元/吨，对SMM1#铅均价贴水150-120元/吨报价。铅价低位止跌反升，下游蓄企按需采购，市场交投较为温和。 河南地区豫光、万洋、岷山以长单交易为主，金利16900-16930元/吨，对SMM1#铅均价平水到升水30元/吨报价， 部分炼厂节间库存逐步去化，但由于铅价上涨，下游尚未体现较高采购情绪，故炼厂散单升水小幅下降。 湖南地区水口山16930元/吨，对SMM1#铅均价升水30元/吨报价（贸易商货源），云南地区大厂以长单为主，江铜16950元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价。再生原生价格延续倒挂，蓄企仍以采购原生铅为主，市场成交一般。

锌：日内伦锌开于2675美元/吨，盘初伦锌尝试上行，但承压2680美元/吨，随后震荡走低下探2622美元/吨，随后伦锌重心围绕2665美元/吨一线整理后，再度尝试下测前低失败后，伴随美指盘中走弱，开启返升，快速突破日均线并摸高2688美元/吨。截止16：02, 伦锌收报2688美元/吨，较前一交易日涨12美元/吨，涨幅0.45%。日内伦锌在美指走弱的提振下，快速上行，突破20日均线压制，当前LME库存续降预期以及宏观风险偏好好转，共同给予伦锌较强的上行动能，晚间伦锌或尝试站稳20日均线上方。

沪锌1904合约开于21640元/吨，盘初多入空平，沪锌震荡走低，下探21520元/吨后，于日均线下沿整理，再度尝试前低未果，随后沪锌受外盘提振，震荡上行，摸高21680元/吨。日内沪锌先抑后扬，下方5、20日均线黏连，支撑力度再次显现，伴随外盘提振下，震荡走高，国内春节效应使得社会库存较节前增加2万余吨，沪锌运行较伦锌偏弱，但欧洲交易时段，伦锌追涨之下，晚间沪锌或仍受提振，重心上移至10日均线上方。

上海0#锌主流成交21700-21780元/吨，双燕成交于21860-21930元/吨，0#普通对1903合约报升水20-40元/吨，双燕报升水180-200元/吨；1#主流成交于21560-21640元/吨。今日冶炼厂出货正常，伴随库存季节性增长持续发生，市场以出货为主，早市报升水40-50元/吨左右，成交氛围较差，接货商等待意愿较浓，随后市场报价逐步下调至升水30-40元/吨左右，成交略有改善，已有听闻低至20元/吨左右成交价。进入第二交易时段，市场报价进一步下调至升水20-30元/吨区间内，部分持货商暂时离市观望，市场交投氛围略有降温，下游消费回暖仍较缓慢，整体成交一般，成交货量较昨日变化不大。

广东0#锌主流成交于21600-21680元/吨，粤市较沪市由昨日的贴水110元/吨附近收窄至贴水80元/吨附近。对沪锌1904合约升水50-60元/吨附近，较昨日收窄了10元/吨左右。炼厂积极出货以清库存，市场出货情绪不减，早间时段部分持货商试水报在对沪锌1904合约升水80元/吨附近，然难有成交，大多成交仍以均价平水为主，进入第二交易时段，市场报价集中于对沪锌1904合约升水50-60元/吨附近，升水较早间下调后，交投稍显好转，而持货方调价空间较为有限，成交僵持于此升贴水范畴。今日整体成交较昨天稍有好转，但整体货量仍相对有限。 0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于21600-21680元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于21680-22560元/吨，0#普通品牌主流成交于21680-21780元/吨，对1903合约升水20至80元/吨附近，较升水昨日基本持平，津市较沪市由贴水20元/吨左右转至升水20元/吨左右。炼厂正常出货，昨日低价货源清出后，升水小幅返升，市场大多报在对沪锌1903合约升水20元/吨至80元/吨附近。消费方面，部分下游于今日备库周末生产原料，叠加盘面下挫，按需采购为主，整体成交稍有回暖，稍好于昨日。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21680-21780元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21630-21730元/吨。

锡：今日伦锡开盘21270美元/吨，欧美时段K线实体部分较昨日继续小幅上移，最高21345美元/吨。短期内低库存带来的基本面支撑力度继续存在，不过也需要关注连续上涨之后的技术调整需求，阻力21300美元/吨，支撑21000美元/吨。

昨日夜盘沪期锡1905合约主要在150700元/吨附近盘整，今日开盘150630元/吨，开盘后即开始一路震荡下挫，并伴随多头获利了结现象，直至午后最低触及149240元/吨，之后小幅回升至149600元/吨附近窄幅盘整，最终收盘149610元/吨，较前一日收盘价下跌940元/吨。成交20000手，持仓33976手减少1080手。沪期锡因多头减仓抹去周内涨幅，短期关注外盘指引以及多头接下来的动态，下方支撑147000元/吨，上方阻力151000元/吨。

现货市场，今日沪期锡盘面多头获利减仓、盘面一路下行，最低触及149240元/吨，受此影响，沪锡现货价格跟随回落，早市主流148000-150000元/吨，中午前后主流跌至147500-149000元/吨，部分下游入市采购，但价格回落也让市场存在观望氛围，整体交投一般。套盘货云锡贴水500元/吨，普通云字贴水1300-1500元/吨，小牌贴水1800元/吨。

镍：伦镍亚盘今日开于12850美元/吨，午前，伦镍沿日均线震荡下跌，探低12785美元/吨，随后围绕12830美元/吨横盘整理。午后受美元走弱支撑及原油拉涨刺激，伦镍一路上行，摸高13100美元/吨，承压小幅回落，截止18:30，收于13070美元/吨。日线技术KDJ开口向上，MACD绿柱变短。晚间伦镍或将继续测试前期高位。夜晚应关注欧洲央行行长德拉吉在意大利博洛尼亚发表演讲、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加2019年货币政策论坛小组讨论，题为“高压经济下的通胀前景”。

沪镍1905今日开于101260元/吨，午前，沪镍一直重心围绕日均线上下波动，下方100900元/吨关口支撑，上方101600元/吨承压，上探前期高位未果。午后，受美元走弱支撑和原油拉涨刺激，沪镍急涨，一路上行，破前期高位，摸高102740元/吨，创近4个月新高后有所收敛，收于102700元/吨。整日，沪镍主力合约1905收于中阳线，较前一日交易结算价上涨1600元/吨，涨幅1.58%。成交量增0.1万手至58.1万手，持仓量增0.4万手至32.9万手。日线技术KDJ开口向上，MACD红柱变长。晚间沪镍或将测试上方180天线的压力以及布林轨道上轨的有效性。

SMM 1#电解镍101750-102100元/吨。俄镍较无锡1903平水到升水50元/吨，金川镍较无锡1903合约升水300元/吨左右。今早俄镍贸易商普遍报平水，个别贸易商报升水50元/吨，平水成交较多。周五下游拿货一般不如前半周，前期已基本采购完成。金川镍持货贸易商较多，但部分贸易商不打算出货，等待升水进一步上涨。今日金川公司出厂价101900元/吨，较昨天上调300元/吨。主流成交于101650-102100元/吨。 下午镍价急剧上升，但下午交投清淡，整天成交一般，钢厂基本按需采购完，主流成交101900-102300元/吨。

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