1月18日SMM基本金属现货交易日评

铜：今日伦铜跳空高开于6012美元/吨，盘初伦铜10分钟左右短暂下探日内低位6005.5美元/吨获力支撑，伦铜依托日均线小幅震荡上行至6027.5美元/吨受阻，回吐部分涨幅跌落至日均线下方6010美元/吨附近，至欧盘时段后，伦铜多立于日均线上方，一路震荡上行至日内高位6052美元/桶。截止17:30，伦铜报6049.5美元/吨，美元指数报96.128，美原油报52.84美元/桶。今日伦铜阶梯式跳空，重心大幅上抬，并立于布林轨道中上轨之间，MACD红色能量柱大幅扩张，KDJ开口大幅上扩。晚间重点关注FOMC永久票委、纽约联储主席John Williams就美国经济前景和货币政策发表讲话，美国12月工业产出环比预期0.2%，低于前值0.6%，晚间等待美元指数指引，测试伦铜能否蓄力再上一层，突破6100美元/吨关口。

今日沪铜主力1903合约整体在日均线上方小幅震荡上行。今早开于47750元/吨，盘初铜价在多头离场的拖累下， 10分钟左右小幅震荡下探至日内低位47650元/吨，随后，在伦铜走强的提振下，沪铜多入空平，铜价小幅上冲日内高位47910元/吨受阻，回吐部分涨幅跌落至47740元/吨附近，至亚盘午盘后，在部分空头离场的提振下，铜价再次蓄力震荡上行至日内较高位47880元/吨，受阻小幅回落至47800元/吨附近，尾盘，继续在部分空头离场的带动下，铜价再次小幅震荡上行至日内较高位47880元/吨附近，收报47860元/吨，涨500元/吨，涨幅达1.06%。主力持仓减5680手至19.9万手，成交增55376手至21.4万手。1902-1904合约累计减仓16500手，其中1902合约减仓8024手。1905、1906合约累计增仓9832手，其中1905增仓5098手。今日沪铜主力重心大幅上抬，几乎收复自1月初以来所有跌幅，并向布林中轨靠拢，目前基本获5日、10日均线有效支撑，MACD红色能量柱大幅扩张，KDJ开口上扩明显，其中J值大于90。晚间继续等待外盘指引，关注多空动向，晚间测试沪铜能否跟涨外盘，蓄力突破48000元/吨关口。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水70元/吨，平水铜成交价格47680元/吨~47800元/吨，升水铜成交价格47720元/吨~47860元/吨。伦铜回升反弹测试6000美元/吨，沪期铜跟涨略显滞后，徘徊于47700元/吨。今日持货商逢高出货换现意愿增强，市场已无挺价意愿，早间市场报价升水20~70元/吨，由于货源充裕，出货者众多而接货者寥寥，平水铜率先被压价至平水附近才有成交，好铜自升水60元/吨起开启了快速下调的局面。进入第二节交易阶段，好铜已显升水20元/吨的报价，平水铜已调降至贴水20元/吨附近，湿法铜低至贴水100元/吨。盘面拉涨，下游入市买盘稀少，贸易投机氛围渐淡，大量的持货商都为了1月底前降低库存，减少盘面风险，贴水恐将全面展开。下午盘面继续小幅上扬受阻47850元/吨，市场报价表现僵持，今日平水铜全面进入贴水，好铜升水大幅下跌，持货商下午已不愿继续下调报价，现货赞维稳于上午的报价水平，平水铜报贴水20~贴水10元/吨，好铜报升水20~升水40元/吨，成交价格在47740元/吨~47850元/吨区间。

铝：伦铝早间跳空高开于1855元/吨，盘初探低1850.5美元/吨，亚洲交易时段窄幅波动爬高至1862美元/吨，亚盘整体高低位价差不大。进入欧洲交易时段后，市场成交氛围渐起，伦铝开始宽幅震荡，顺沿5日均线登高日内最高位1873美元/吨，跃居布林通道上轨线以上，截至17:10分，伦铝似有回调趋势，收于1866.5美元/吨，收于小阳线，重心较前一日上浮，站稳5/10日均线，日度KDJ线明显开始上扬，MACD红线拉长。今日外盘金属全线飘红，伦铝受到周边金属带动录得一定涨幅，但就今年1月以来行情来看，仍处于横盘姿态，并未脱离前期低位，预计晚间继续试探20日均线，晚间继续关注美元指数、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值等宏观数据及国内反套头寸变化。

沪铝主连1903合约早间开于13375元/吨，开盘稍有徘徊后开始表现多入空平，沪铝一路上行登高13465元/吨，高价位下部分多头撤仓离场沪铝试探性下滑，但受下方均线承托仅止步于13430元/吨附近便再遇空头大幅减仓，临近收盘5分钟内空头平仓近1370手，沪铝借由一根长阳线探高13475元/吨日内最高位，几近刺破布林通道上轨线，日盘终收于13475元/吨，涨85元/吨，涨幅0.63%，成交量增26388手至14.8万手，持仓量减1520手至25.1万手，今日收于阳线，重心较昨日抬升，日度KDJ抬头朝上，MACD绿线显著缩短。因媒体广泛报道本周央行公开市场操作实现净投放1.16万亿元，创历史新高的消息，市场大受鼓舞，铜锌等涨势明显，铝价受到周边金属带动，录得一定涨幅，但因本次上涨本就表现被动，后续预计难以持久上行，晚间继续关注美元指数及相关宏观消息对市场的影响。

期铝当月开盘即一路震荡攀高。上海主流成交价在13340~13360元/吨之间成交，对当月升贴水在贴60~贴40元/吨之间。无锡成交价集中13340~13360元/吨，杭州成交价集中于13350~13370元/吨之间。主流成交价相较上一成交日涨幅逾40元/吨，本周现货成交价已连涨三日。今日期铝价格上涨，某大户在华东收货量锐减，持货商出货较积极，中间商及贸易商间交投仍然活跃，因临近周末下游有一定备货表现，但因价格连涨，对价格认可度下降，采购积极性并不明显。今日华东整体成交较好。午后成交价集中于13360~13370元/吨附近，对当月升贴水集中于贴50~贴40元/吨附近，午后少有成交。

铅：日内，伦铅开于1972美元/吨，亚洲时段，盘初伦铅基本围绕日均线震荡，进入欧洲时段，外盘有色金属集体走强，伦铅顺势拉涨至1977美元/吨，日内重心随之上移，后承压于20日均线，伦铅回落至1976美元/吨一线盘整，截止16：00，伦铅暂收1976美元/吨，涨5.5美元/吨，涨幅0.28%。伦铅暂收小阳线，以60日均线托底，并沿1970美元/吨平台运行，且20日均线尚存压制，夜间伦铅或以60日均线为支撑，并试图站上各路均线。

日内，沪铅1902合约开于17645元/吨，盘初沪铅沿17680元/吨平台盘整，临近尾盘，有色金属整体走强，沪铅震荡平台顺势上移至17710元/吨，期间录得日内高位17730元/吨，最终报于17715元/吨，涨115元/吨，涨幅0.65%，持仓量减4012手至42982手。沪铅报收五连阳，沿5日均线上行，且5、10日均线形成金叉，但上方20日均线仍存压制，夜间关注沪铅能否站上20日均线。预计下周一沪铅进行主力换月。

上海市场金沙铅17975-18075元/吨，对1902合约升水300-400元/吨报价；长兴市场豫光铅17825-17925元/吨，对1902合约升水150-250元/吨报价。期盘高位盘整，加之交割后货源流出，尤其是长兴市场，部分持货商主动降价甩货，而上海市场因贸易商库存尚未补充，报价升水暂无较大变化，市场交投氛围尚可。

广东市场南华铅17905元/吨，对SMM1#铅均价升水30元/吨报价；南储蒙自、南方17775元/吨，对SMM1#铅均价贴100元/吨报价；市场氛围改善，铅价缓步回升，持货商积极出货，下游节前按需备库，散单市场成交情况较好。 河南地区豫光低于18000元/吨散单不出货；金利17825-17875元/吨，对SMM1#铅均价贴水50元/吨到平水报价，万洋17875元/吨，对SMM1#铅均价平水报价。部分大型炼厂散单货源有限，下游按需采购，市场成交较活跃。湖南地区水口山17935元/吨，对SMM1#铅均价升水50元/吨报价（贸易商货源）；其他炼厂多以长单交易为主； 云南地区小厂铅17575-17625元/吨，对SMM1#铅均价贴水300-250元/吨报价。炼厂散单正常出货，但散单供应量较低，下游蓄电池市场按需采购，整体市场交投从活跃转为逐步清淡。

锌：日内伦锌开于2532美元/吨，盘初伦锌贯穿日均线震荡，上下震幅不超过9美元/吨，午后，宏观情绪保持乐观，基本金属普遍上行，伦锌受提振走高，先围绕2550美元/吨蓄势，随后继续上行至2580美元/吨附近。截止16:39，伦锌收报2581.5美元/吨，较前一交易日涨44美元/吨，涨幅1.73%。日内伦锌延续强势运行，站上所有均线，周内 LME库存延续小幅下降，使得市场对于后续供应短缺形成一定预期，叠加宏观氛围较好发酵之下，伦锌领涨基本金属，表现较为强势，晚间或仍延续偏强态势，运行于60日均线上方。

沪锌主力1903合约开于21280元/吨，盘初沪锌围绕21290元/吨一线整理，随后部分空头携仓打压，沪锌承压下探21215元/吨后，重心小幅上抬，围绕21270元/吨盘整，午后，多头发力，沪锌再度走高，临近盘尾，伴随部分空头减仓避险，沪锌摸高21495元/吨。收涨报21480元/吨，较前一交易涨595元/吨，涨幅2.85%，成交量增24.5万手至76.2万手，持仓量增14238手至25.1万手。日内沪锌增仓上行，站上所有均线之上，市场情绪持续乐观，库存累增并不明显给予多头信心，晚间或偏强震荡于布林道上轨附近。

上海0#普通主流成交21720-21760元/吨，双燕主流成交于21980-22040元/吨。0#普通对1902合约报升水180-250元/吨；双燕对2月报升水450-500元/吨。1#主流报21450-21500元/吨。冶炼厂积极出货，早市现货报价于升水300-330元/吨左右略作挣扎，随后伴随部分持货商再次放量出货，现货升水下挫至升水180-200元/吨左右，因贸易商长单需求强劲，市场成交较好，部分贸易商对现货升水持谨慎态度，以SMM均价下浮10、20元/吨左右成交，早市整体成交氛围较好，但现货市场贸易商接货需求仍较为强劲，现货市场报价返升至250-280元/吨左右，成交价集中于升水230-250元/吨左右，第二交易时段市场流动性略有收紧。而进口锌今日报价进一步下调，但盘面走高后下游采买趋于谨慎，下游采购备货释放有限，整体成交较好，成交货量较昨日小增。

广东0#锌主流成交于21800-21900元/吨，粤市较沪市升水70元/吨附近，基本持平昨日。对沪锌1903合约升水560-600元/吨附近，升水较昨日收窄了230元/吨左右。另有部分紫金报在对沪锌1903合约升水450-500元/吨附近。炼厂正常出货，早间时段，市场对升贴水报价较为迷茫，普遍以均价-20出货为主，长单仍有一定需求，贡献少量成交，进入第二交易时段，长单需求告一段落，而下游逢高观望，少有拿货，出货愈发艰难，升水出现进一步下调趋势，市场报价自对沪锌1903合约升水600元/吨，下调至560元/吨附近，然成交未见明显好转，今日广东市场交投延续清淡，基本持平昨日。 0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21800-21900元/吨附近。

天津市场0#锌锭主流成交于21580-22920元/吨，0#普通品牌主流成交于21580-21700元/吨，对1902合约升水100-250元/吨附近，较昨日收窄近170元/吨，津市较沪市维持在贴水100元/吨附近。炼厂正常出货，期锌上行，成交更显艰难之下，持货商调低升水积极出货，主动调低升水，普遍报在对沪锌1902合约升水100-250元/吨附近，其中紫金品牌近日到货相对有限，稍有挺价。消费方面，下游畏高，叠加临近放假，整体需求亦进一步下降，采兴不佳，刚需为主。今日整体市场表现清淡，稍差于昨日。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21580-21700元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21530-21650元/吨。

锡：伦锡电子盘今日20570美元/吨开盘后，亚盘时段无明显变化，亚盘尾盘时，价格在日均线下方20560美元/吨附近小幅盘整。欧盘开盘后，伦锡向上突破日均线，快速冲高至20750美元/吨，随后小幅回吐部分涨幅，截至17:00，欧盘最新走至20725美元/吨附近，总体呈长阳线上涨态势，下方受到5日均线的支撑。今日晚间关注美国1月密歇根大学消费者信心指数初值、美国12月工业产出和美联储永久票委威廉姆斯讲话。

今日沪期锡主力1905合约，昨夜夜盘148150元/吨开盘后，价格快速下跌至日内低点147630元/吨，随后围绕日均线147890元/吨附近震荡整理。今日早盘147940元/吨开盘后，由于空头离场，价格快速冲高至日内高点148660元/吨后，多头离场，价格又快速回落至147800元/吨附近，近乎抹掉了开盘后的涨幅。随后沪期锡价格一路震荡上行，并向上刺穿日均线，涨至148400元/吨附近。尾盘时，多头离场，价格回落，并回到日均线下方，最终以148000元/吨收盘，上涨10元/吨，涨幅0.01%。成交量20400手，增加3724手。持仓量35980元/吨，减少1414手。今日总体呈震荡态势，以小阴线收盘，下方受到60日均线的支撑，上方受到5日均线的压制。

今日沪期锡盘面早盘冲高回落，主要在148000元/吨附近盘整，沪锡现货主流成交146000-147500元/吨，成交氛围偏淡。云锡对1905合约贴水500元/吨，普通云字贴水1100-1500元/吨左右，小牌贴水1700-2100元/吨。市场人士表示，节前备货需求释放殆尽，下周市场或将逐渐转为清淡。

镍：伦镍亚盘今日开于11615美元/吨，午前，伦镍沿日均线震荡上行，下方获日均线后，重心上移围绕11660美元/吨波动，上方承压11700美元/吨关口。进入欧洲时段，伦镍继续上探，摸高11720美元/吨，伦镍高位震荡有所回落，截止17:10，收于11670美元/吨。日技术线KDJ闭口粘连，MACD红柱变短。夜间观测伦镍能否守住5日均线。夜间应关注美国12月工业产出环比，美国1月密歇根大学消费者信心指数初值。

沪镍1905今日开于93530元/吨。午前，空头减仓，多头增仓，沪镍震荡上行，围绕93850元/吨上下波动，上方承压94000元/吨关口，下方93700元/吨关口支撑。午后，沪镍小幅上探，摸高94110元/吨，上方承压94150元/吨关口，随后，多头减仓，沪镍震荡下跌，下方93700元/吨关口继续支撑，临近收盘，空头减仓，沪镍小幅上行，收于94080元/吨。整日，沪镍主力合约1905收于小阳线。较前一日结算价涨1190元/吨，涨幅1.28%。成交量增11.1万手至 48.7万手，持仓量减0.1万手至30.5万手。日线技术KDJ开口向上，MACD红柱变长。夜间观测沪镍能否守住94000元/吨关口。

SMM1#电解镍93600-94500元/吨。俄镍较无锡1902贴水150到贴水100元/吨，金川镍较无锡1902合约升水700-800元/吨左右。俄镍整体升贴水稳定，今日镍价走高700-800元/吨，俄镍整体成交仍一般，价格走高，下游观望为主。金川镍升水早上报700元/吨居多，但随后由于询价较多，金川货源近期较少，贸易商提高升水，成交较昨天改善。今日金川公司出厂价94500元/吨，较昨天上调800元/吨。主流成交于93700-94800元/吨。下午镍价继续走高，俄镍出货依旧不好，金川镍由于货少价格，整体出货情况一般。主流成交93800-94900元/吨。