2020年中国苹果市场和价格展望：走势与2017年类似

根据数据统计得出，全国富士苹果批发平均价上涨幅度最大的月份是在2月，5月份、6月份、7月份及8月份上涨的概率均超过50%，而一年当中下跌幅度概率最大的月份为3月，其次是10月、11月和12月。

从苹果自身的生长情况来，10-1月，为苹果收获期，供应大量增加，该阶段的苹果批发价格处于一年的偏低水平，这就导致其价格下跌的概率偏大；12-2月，中国农历春节一般处于1月份和2月份之间，叠加元旦节假日影响，对于苹果的需求有明显的提高，批发价随之上涨；3-4月，机械库集中出库价格下降，此外，春节后对苹果的需求有所减弱，使得3月苹果批发价格继续延续前期的跌势，但跌幅相对上市期偏小；5月之后，不论冷库还是机库苹果将处于去库存状态，前期的供应压力将减小，价格再度走高，6-8月全国产区新苹果还未采摘上市，而上一年的苹果进入库存尾期，价格随即反弹，价格达到季节性波动的最高点，因此在该阶段晚熟富士苹果的批发价格上涨的概率偏大，并且维持60%以上的概率。

七、苹果价格波动率分析

苹果作为期货而言是一个较新的上市品种，自2017年12月上市以来仅有两年的时间，苹果期货的参与度较成熟品种仍有一定的差距。由于今年苹果产量的大幅提升，近一年来苹果价格出现了较大下滑，至11月底苹果价格下跌28.65%，波动率为21.34%，振幅达到40.56%，日均沉淀资金达到17.58亿。

我们可以发现苹果主力合约拥有较高的波动率和振幅，近1年来的波动率达到49.8%，振幅高达41.97%。这说明主力合约参与度要远高于其他合约，同时苹果价格的涨幅仍受资金面影响较深，凡是体量较大较成熟的品种其年化波动率都会偏小。苹果期货波动率的偏高是产业客户参与度偏低所造成的结果，盘面交易仍以投机性为主，这容易使得盘面价格暴涨暴跌。对于投机性交易而言苹果品种存在较高的风险，容易造成较大不可控的损失；相反对于参与套保的产业客户而言，较高的波动率和振幅往往可以给出较好的套保机会，主力合约目前的资金规模也能给出一定的流动性。

八、总结和2020年操作建议

2019年国内苹果价格基本上分为两个阶段，这两个阶段不同的走势是由于2018年和2019年产量出现大幅变化所造成的结果。2018年国内苹果产量大幅下滑后，使得当年冷库的库存苹果数量急剧下滑，进而影响到整个2019年上半年的苹果供应，使得国内现货苹果价格从5月起开始不断上扬，一直上涨至8月为止。今年在天气没有发生较大问题的情况下，苹果产量出现了较大的恢复，基本接近2017年的水平。9月起国内苹果新果已经开始不断陆续上市，这使得现货市场承受了巨大的压力，苹果现货价格呈现出一路下滑的格局，至11月份苹果批发价格已经恢复到往年正常的水平。

由于2019年国内苹果产量基本接近2017年的程度，因此2020年国内苹果价格的走势也应该和2017年类似。目前影响国内苹果价格的主要因素仍在苹果当年的产量之上，影响苹果产量的因素诸多，但最主要的仍是天气灾害，这其中危害最大的也就是倒春寒，而像2018年所遭遇的极端寒潮情况较为罕见。在2020年苹果种植天气不发生极端灾害的情况下，苹果产量有望继续增加，很有可能达到或超过2017年的产量，这将促使苹果价格在明年9月后继续下跌，苹果的平均价格区间将再度下移。2020年对投机交易者而言，仍要密切关注相关的天气状况，在没有较大自然灾害的情况下，很难出现较好的交易机会。对于产业客户而言，由于今年产量的大幅提升，盘面上很难给出较高的价格，如果对入库苹果提前做好筛选工作，那么盘面会适时给出套保入场的机会，还需要细心把握。