现在是时候做空美股看跌期权了吗?
2020-03-04 08:40:07|新浪财经-自媒体综合|期货
富国银行认为,现在是考虑做空标普500指数波动率的时候了。
上周的动荡让投资者损失惨重,不过周一股市明显反弹,有分析师表示,等一切平静下来投资者就可以重新盈利了。
根据富
上周的动荡让投资者损失惨重,不过周一股市明显反弹,有分析师表示,等一切平静下来投资者就可以重新盈利了。
根据富国银行分析师Pravit Chintawongvanich的说法,现在是考虑做空标普500指数波动率的时候了,这恰恰呼应了许多空头的呼吁。按照该行的说法,上周的暴跌将标普500指数近期的预期波动率推升至极端水平,因此,股票衍生品分析师建议卖出看跌期权,以通过即将消散的恐慌情绪获利。
Pravit Chintawongvanich在周五的一份报告中写道,和已经兑现的1个月期预期波动率相比,目前的波动率指数要高出3个标准差。尽管股市波动性很高,但标普500指数很难在较长时间内每天大幅波动超3%。
周一美盘早盘时段,标普500指数期货一度上涨了2.4%,原因是投资者相信各国央行能够有效缓解冠状病毒对经济的打击。但是随着纽约确诊病例持续上升,标普500指数期货价格又于今日上午下跌了0.2%。
同样值得注意的是,上周出现的大规模抛售,推动芝加哥期权交易所波动率指数(即恐慌指数VIX)升至2015年以来的最高水平。要知道,波动率指数是衡量预期价格波动的关键指标。尽管隐含波动率飙升并不令人意外,但鉴于股市下跌的幅度之大,策略师们开始感到担忧。
Macro Risk Advisors首席执行长迪安•科纳特(Dean Curnutt)指出,从历史数据来看,波动率指数不太可能长期收于40上方并保持不变,特别是如果美联储出手支撑市场的话。
Tallbacken Capital Advisors首席执行官普维斯(Michael Purves)一直在买入波动率指数的看跌期权,押注该指数将下跌,原因是隐含波动率和实际波动率之间存在巨大差距。他在上周的一份报告中写道:
这些溢价意味着,即使未来几周实际波动性大幅上升,仍有一个巨大的缓冲空间。
就在上周四,一些波动率指数的观察人士还警告说,波动率指数可能会在当天收于39点上方之后继续走高。上周恐慌指数VIX在盘中的大幅飙升似乎让他们相信,股市将继续回调。
这可能会考验那些开始押注股市会更早回归平静的交易员。从多个维度来看,上周都是自金融危机以来股市表现最差的一周,Credence Capital的Yannis Couletsis也从上周一开始出售股票指数和单一股票期权。但如果交易员押注失败,要面临很大的风险——因为期权空头会将自己暴露在尾部情形下无限亏损的前景中,而多头的损失仅限于支付溢价。
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