午评：沥青涨近3%、玻璃涨近2% 铁矿石跌近3%

5月26日，国内期市早盘涨多跌少；能化品多数上涨，沥青涨近3%，纯碱、原油、燃油涨逾2%，玻璃涨近2%；黑色系涨跌不一，铁矿石跌近3%，焦炭涨近1%；基本金属涨跌互现，沪铝、沪铜上涨，沪锡、沪锌、沪镍下跌；贵金属均上涨，沪银涨逾2%；农产品中，棕榈油涨逾1%，鸡蛋跌近3%，苹果跌近2%。

玻璃行业的“春天”要来了吗？

在郑商所高级分析师陈毅看来，目前玻璃的强势，主要动力有两个：一是2020年以来玻璃价格持续回调，之前价格虚高、高库存的问题得以解决，因而当前价格比较真实，一旦需求回升，出现产不及需的情况，价格上涨成为必然；二是低价、低库存背景下，需求不断增加，玻璃厂商前期的资金、库存压力得到有效缓解，在价格方面拥有了更多的话语权，推动价格上涨。

值得注意的是，据期货日报记者了解，在沙河产能减少以及厂家提价的带动下，下游玻璃厂家补库积极性提升，贸易商及加工企业备货意愿增加，前期高库存的现象有所缓解。不过，就目前来看，全国玻璃库存仍处于高位，在买涨不买跌的市场心态下，生产企业库存会加速去化。市场人士认为，后期玻璃价格能否持续上涨还需密切关注玻璃产业复产及新增产能情况，以及需求端是否能持续向好。

国金证券：玻璃行业供需格局改善 价格上涨可期

国金证券丁士涛指出，疫情导致玻璃需求停滞，在高库存压力下，玻璃价格不断下滑。在产产能较年初减少0.23亿重箱。房地产在玻璃需求占比达到75%。随着复工复产，耽误的工期完全可以弥补，房地产竣工逻辑将继续演绎。

库存高位回落，价格止跌反弹：玻璃价格走势长期看供需，短期看库存。高库存情况在逐渐缓解，玻璃价格也开始止跌回升。

原燃料价格低位，生产成本压力减小：原材料和燃料是平板玻璃生产过程中最主要的成本支出。纯碱和油价低位运行，玻璃企业成本压力较小。

招商期货：铁矿石价格已经上升至高估值区间 追高风险较大

铁矿主力回落，现货价格小幅下跌，港口成交量回落但仍维持高位。本周铁矿期货价格上涨幅度明显，供应端，澳巴发运本周基本持稳，澳洲发运仍处于较低水平，巴西发运进一步下降至低位，非主流矿发运小幅回升，主要以南非和加拿大恢复为主。按照发运推导5、6月到港量预计较为稳定。国内到港量本周小幅回升处于较高水平，主要是由于有外围资源倾斜，下周预计仍维持相对较高水平。

需求端看，国内钢厂高炉继续提产，铁水产量创下历史新高，港口铁矿成交和疏港处于高位且本周有所回升，短期由于钢厂高消耗叠加低库存环境，国内需求预计仍持续处于高位。外围钢厂减产对市场并未造成明显压力，港口库存持续下降，后续需要关注外围复产后若分流资源对供应的减量影响。本周现货市场多头情绪明显，现货价格持续上行，但盘面价格上行幅度更大，基差有较明显修复，前期卖出远期现货的基差盘已经开始获利，关注港口贸易商心态变化。从交易角度看，铁矿基本面属于产业链内最强，但价格目前已经上升至高估值区间，追高风险较大，盘面本周继续增仓上行反映市场分歧正在加大，钢材市场淡季增速存在不确定性，建议多单逐步止盈。