德国GDP增速创五年新低，欧元大跌40点，欧元区前景悲观

德国2018年全年GDP增速降至五年低点

德国联邦统计局周二公布的初步数据显示，德国这个欧洲大陆最大经济体在2018年第四季陷入技术性衰退，2018年德国经济增长1.5%，前值2.20%，为五年来的最低增速，较上年明显放缓。

美国总统特朗普(Donald Trump)的“美国优先”(America FirST)政策引发的贸易争端令德国出口商疲于应付，以及英国在3月份没有达成协议就离开欧盟是德国经济增长面临的主要风险。

2018年增长放缓原因包括全球经济走软，国内经济是2018年经济增长的关键助力，尽管德国经济2019年初可能继续维持上升态势，2019年经济将继续增长。

上周德国工业生产数据意外下降，已经削弱了欧元前景，并突显出对经济放缓的担忧，以及欧洲央行试图逐步撤走刺激的谨慎态度。

凯投宏观经济分析师Andrew Kenningham表示，欧元区增速明显减了一档，不过欧元区2018年四季度GDP仍可能勉力小幅增长，但新出炉的产出数据释出不利的信号。

渣打银行预计，2019年债券与现金的价值将持续上升。2018年全球资本市场大起大落，地缘政治和各国货币政策的不确定性也对全球投资者情绪产生了影响。2019年投资者仍面临着诸多潜在的风险事件，包括贸易局势、美元流动性的恶化以及欧元区出现紧张局势。

欧元区经济也存乐观预期

但是也有一些乐观预期或会体现，北欧联合银行分析师认为，欧元区经济实现任何反弹都需要时间，预计今年上半年的特点是发展缓慢。

首先，经济的潜在增长潜力大于近期数据所显示的水平，当上述负面冲击带来的下行压力减弱时，经济有望反弹至潜力水平或略高水平。

中美之间的贸易摩擦将被证明是一场旷日持久的冲突，但预计美欧关系将得到一些澄清，这应会减少不确定性。

意大利政府和欧盟其他国家的立场已经明显缓和，而德国汽车业和法国骚乱的问题可能在2019年初消退。

关于英国脱欧，所有悬而未决的问题不太可能在短期内得到解决，但最大的不确定性可能在今年上半年消除，因为我们至少会更多地了解英国脱欧的条款。

最后，定于5月举行的欧洲议会选举很可能会增加投票前后不久的政治不确定性。