四月沙特外汇储备骤降247亿美元 还能挺多久？

昨日，沙特央行宣布了133亿美元刺激计划，以保护面临利润下滑和坏账上升的沙特银行。帮助沙特银行重组问题贷款的同时，也鼓励积极放贷以支持经济。目前在疫情和低油价的双重夹击下，沙特非石油经济板块恐面临30年来首次萎缩。

但相比内部困扰，沙特可能更头疼外汇储备的急剧下滑。继三月沙特外储下降239亿美元，创下20年来纪录后，四月沙特外汇储备骤降247亿美元至4486亿（图1），三月和四月总计下降486亿美元。

不仅低油价重创美元流入，沙特主权基金在全球慷慨挥洒，可能是外汇储备下降的最大因素。沙特财政部长透露，沙特央行近日向主权基金提供了400亿美元的资金，用于收购优质美国和欧洲公司。这一规模与外汇储备下降大致相当。

但在开源方面，原本沙特希望阿美上市计划帮助筹集约700亿美元资金，可国际投资者兴意阑珊，上市资金主要来源于国内银行，于事无补。目前沙特依赖国内财政紧缩和提高消费税为财政开源，但这可能抵消了央行刺激计划的效果。

除了鼓励国内信贷扩张和支持海外收购，沙特外储更重要的作用是维持兑美元0.27的固定汇率。但低油价让美元流入减少，维持固定汇率可能导致外储进一步下滑。目前IMF预计沙特外储在2021年会下降到4000亿美元左右，同时财政赤字扩大到GDP的13%。