10年期国债期货收涨0.31% 创近一个月以来最大涨幅

4月17日，国债期货触底回升，10年期主力合约T+1906涨0.31%。今日国债期货开盘后小幅震荡，中国一季度GDP数据早间公布后，10年期主力合约一度跌0.25%，随后探底回升，午后持续上涨。截至下午收盘，10年期国债期货主力合约T1906涨0.31%，5年期主力合约TF1906涨0.19%，2年期主力合约TS1906涨0.03%。

4月17日逆回购放量+不足额续作MLF

4月17日人民银行开展逆回购操作1600亿元，同时开展1年期MLF操作2000亿元。其中，央行逆回购操作较上一日的400亿元大幅放量，但MLF操作量不及到期量。今日有3665亿元MLF到期。央行上一次开展MLF操作是在1月23日。

4月17日Shibor

隔夜Shibor报2.9980%，上涨11.50个基点；

1周期Shibor报2.7880%，上涨0.10个基点；

2周期Shibor报2.9920%，上涨1.00个基点；

1个月Shibor报2.7790%，上涨2.00个基点；

3个月Shibor报2.7870%，上涨1.30个基点；

6个月Shibor报2.8610%，上涨0.80个基点；

9个月Shibor报2.9600%，上涨1.30个基点；

1年期Shibor报3.0910%，上涨1.40个基点。

中信证券：总量小幅回笼，货币偏向谨慎

中信证券固收研究表示，昨天，为缓解缴准日资金压力，央行在连续18天暂停公开市场操作后重启逆回购操作，净投放400亿元的信号意义更大；今日，为对冲1年期MLF到期和后续的缴税压力，央行通过部分续作MLF+开展逆回购的方式实现小额净回笼，弥补资金缺口。在历经一年的货币宽松后，融资条件和经济基本面情况都出现了企稳回升的迹象，3月社融数据超预期，一季度经济数据回暖，货币政策在稳健取向不变下从偏松的位置回摆，公开市场操作也相对谨慎，以对冲流动性缺口为主要目标。

对于后续市场，我们认为3.4%仍然可能是市场情绪博弈的重要关口，但基于基本面和货币政策的调整，我们将10年国债收益率中枢运行区间上调至3.2%~3.6%。

华泰证券：货币政策向稳健中性常态回归

华泰证券张继强团队称：“货币政策经历了短暂的观望期，正走出‘危机预防模式’。周一央行例会上，货币政策措辞出现了边际变化，重提‘总闸门’，并对国内外经济形势的表述更加乐观，其背后是宏观政策效果显现，货币政策重心的微妙变化。MLF减量是对‘总闸门’的呼应，逆回购操作是为熨平短期资金面波动。我们认为货币政策在前期承担了较多的救急任务，本质上是一种危机预防模式，近期已经重新兼顾其他传统目标，向稳健中性常态回归。”